São Paulo, 4 de agosto de 2025 – O Citigroup revisou nesta segunda-feira (4) sua estimativa para o preço do ouro nos próximos três meses, elevando a projeção de US$ 3.300 para US$ 3.500 por onça. O banco também ajustou a faixa de negociação esperada para o metal precioso de US$ 3.100–US$ 3.500 para US$ 3.300–US$ 3.600.
Segundo o Citi, a revisão reflete a deterioração das perspectivas de crescimento e inflação de curto prazo nos Estados Unidos. A instituição avalia que a combinação de economia mais fraca, pressões inflacionárias associadas a tarifas e um dólar mais desvalorizado deve impulsionar o ouro a novas máximas históricas no segundo semestre.
Na semana passada, o presidente norte-americano, Donald Trump, aplicou tarifas elevadas sobre exportações de diversos parceiros comerciais, entre eles Canadá, Brasil, Índia e Taiwan. O representante de Comércio dos EUA, Jamieson Greer, afirmou no programa Face the Nation, da CBS, que as medidas devem permanecer em vigor, reduzindo as chances de recuo tarifário em negociações futuras.
O dólar recuou após o relatório de criação de apenas 73 mil postos de trabalho fora do setor agrícola em julho, dado revisado para baixo em 14 mil vagas em relação a junho. Com isso, o mercado passou a precificar probabilidade de 81% de um corte de juros pelo Federal Reserve na reunião de setembro, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.
O Citi destaca ainda dados fracos do mercado de trabalho dos EUA no segundo trimestre, dúvidas sobre a credibilidade institucional do Federal Reserve e riscos geopolíticos crescentes decorrentes do conflito entre Rússia e Ucrânia. Em períodos de incerteza política e econômica, o ouro costuma ser procurado como ativo de proteção, especialmente em ambientes de juros mais baixos.
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Estimativas do banco apontam que a demanda bruta por ouro aumentou mais de um terço desde meados de 2022, quase dobrando o preço até o segundo trimestre de 2025. O movimento foi sustentado por forte procura de investidores, compras moderadas de bancos centrais e consumo resiliente de joias, apesar das cotações mais altas.
Às 03h40 GMT desta segunda-feira, o ouro à vista era negociado a US$ 3.356,88 por onça.
Com informações de Money Times