Fundos imobiliários mantêm desconto de até 16% mesmo após recuperação, aponta XP

Oferta - Clique na Imagem

Mesmo depois de uma valorização consistente ao longo de 2025, os fundos de investimento imobiliário (FIIs) continuam negociando abaixo do valor patrimonial, segundo levantamento da XP.

IFIX ainda 11% abaixo da média histórica

O índice de referência do setor, o IFIX, é cotado a 0,89 vez o valor patrimonial, o que corresponde a um desconto de 11% frente ao histórico. O cenário contrasta com o desempenho do ano, marcado pelo fechamento da curva de juros e pela retomada das cotações.

Descontos por segmento

Para avaliar a precificação real, a XP separou os principais grupos de FIIs:

• Fundos de recebíveis: desconto médio de 7%;

• Fundos de tijolo: deságio de 15%;

• Fundos de fundos (FOFs): negociação 16% abaixo do valor patrimonial, nível comparável a um desvio padrão abaixo da média histórica, de acordo com Marx Gonçalves, head de fundos listados da XP e apresentador do programa Liga de FIIs.

Fundamentos seguem favoráveis

No segmento de galpões logísticos, a taxa de vacância nacional caiu para a mínima histórica de 7,5%, mesmo após um ciclo de entregas recorde. A escassez de espaços fortalece o poder de barganha dos proprietários, que vêm obtendo reajustes significativos nos contratos, por vezes superiores à inflação.

Imagem: infomoney.com.br

Nas lajes corporativas, o movimento de recuperação também se intensificou: a vacância atingiu o menor patamar desde o início da pandemia.

Fase do ciclo de juros

A XP classifica o mercado na Fase IV do ciclo de juros, marcada por política monetária restritiva e inflação persistente. Nesse ambiente, fundos de recebíveis com risco baixo a moderado tendem a apresentar resultados mais previsíveis.

Com a Selic elevada por período prolongado, os efeitos devem espalhar-se pela economia, abrindo caminho para a Fase I — historicamente a mais benéfica aos FIIs, quando juros recuam e a inflação se estabiliza, favorecendo especialmente os fundos de tijolo.

Programa aborda estudo completo

Os detalhes da pesquisa serão apresentados na edição desta quarta-feira do “Liga de FIIs”, transmitido às 18h no canal do InfoMoney no YouTube. Edições anteriores estão disponíveis para reprodução.