Liquidação do Banco Master reacende alerta sobre riscos em CDBs, dizem especialistas

A decisão do Banco Central de liquidar o Banco Master na terça-feira (18) voltou a evidenciar que Certificados de Depósito Bancário não são livres de risco, mesmo contando com a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Profissionais do mercado afirmam que o episódio serve de lição para quem escolhe títulos apenas pela taxa de retorno.

FGC cobre até R$ 250 mil, mas há prazos e limites

Como prevê a regra para qualquer instituição em liquidação ou intervenção, o FGC indenizará valores de até R$ 250 mil por CPF ou CNPJ. A estimativa é que o pedido de ressarcimento possa ser feito em cerca de 30 dias; nesse intervalo, o investimento deixa de render e montantes acima desse teto entram na lista de credores do banco.

Rentabilidade alta indica risco maior

Em outubro, antes da liquidação, os CDBs do Master pagavam 117% do CDI em papéis de dois anos, enquanto a média de títulos semelhantes oferecia 98,97%, segundo a Quantum Finance. Para Frederico Nobre, gestor da Warren, ganhos superiores à média normalmente carregam risco proporcional: “O mercado sempre ajusta retorno ao risco. Se a taxa é muito elevada, o risco também é”.

O que observar antes de aplicar

Planejadores financeiros orientam definir o objetivo do investimento e comparar o CDB com um título equivalente do Tesouro Direto para medir o prêmio de risco. Caso o ganho adicional não compense, vale buscar alternativas.

Na análise do emissor, são recomendados:

• lucro, patrimônio líquido e rentabilidade;
• ROE – grandes bancos costumam ficar perto de 20%; pequenos, até 30%;
• índice de Basileia desejável entre 13% e 15%;
• relatórios de casas de análise, bancos de investimento e agências de rating.

Comissões de distribuição e conflitos de interesse

Corretoras e assessores chegaram a oferecer CDBs do Master destacando a rentabilidade elevada e a garantia do FGC, em operações abaixo de R$ 250 mil. A prática foi estimulada por comissões pagas pelo emissor, apontam especialistas. A Warren, por exemplo, afirma não ter distribuído títulos do banco; seu CEO, Tito Gusmão, comparou a oferta de papéis do Master a “vender iogurte vencido”. O BC estuda tornar públicas essas remunerações.

Diferentes modalidades de CDB

Pós-fixado – segue majoritariamente o CDI. Indicado quando a taxa Selic está em alta.

Prefixado – taxa conhecida no momento da aplicação (há papéis a 13,5% ao ano), porém sem resgate antes do vencimento sem oscilação de preço. Faz sentido quando se espera queda dos juros.

Imagem: redir.folha.com.br

Híbrido – combina IPCA com juro real (há ofertas a IPCA + 8% ao ano). Protege o poder de compra no longo prazo.

Como funciona a cobertura do FGC

O fundo ressarce até R$ 250 mil por CPF ou CNPJ, limitado a R$ 1 milhão num período de quatro anos, considerando todas as instituições de um mesmo conglomerado. Em 2021, na liquidação da Companhia Hipotecária Brasileira, o pagamento de R$ 120 milhões ocorreu em dois dias.

Se o valor aplicado superar o teto ou se houver mais de uma instituição em regime especial, o excedente entra na fila comum de credores. A cobertura inclui o principal e parte dos rendimentos, descontado Imposto de Renda e, se aplicável, IOF.

Exemplo prático divulgado pelo FGC mostra que um investidor com R$ 277.777,78 (R$ 250 mil de principal e R$ 27.777,78 de rendimento) receberá R$ 246.250 após imposto, ficando o restante para habilitação na massa falida.

Especialistas reforçam que, para evitar transtornos, o investidor deve fracionar valores entre diferentes bancos, observar se o saldo final ficará dentro do limite de R$ 250 mil e privilegiar instituições sólidas, mesmo que isso signifique aceitar taxas menores.