Itaúsa tem desconto de 25% e perspectiva de dividendos maiores, aponta Safra

São Paulo, 24 de novembro de 2025 – Relatório do Banco Safra indica que as ações da Itaúsa (ITSA4) negociam com desconto de 25% em relação ao valor dos ativos, enquanto a holding deve se beneficiar de uma “janela” favorável para recebimento e repasse de dividendos do Itaú Unibanco.

Preço-alvo elevado

Os analistas Daniel Vaz, Maria Luisa Guedes e Rafael Nobre revisaram o preço-alvo de Itaúsa para R$ 15, o que representa potencial de alta de 28% sobre a cotação atual.

Dividendos antecipados

O Safra projeta que o conselho do Itaú declare e pague dividendos adicionais ainda em 2025. A estimativa considera a retenção de 10% de Imposto de Renda na fonte sobre dividendos mensais acima de R$ 50 mil, regra que passa a valer a partir do próximo ano.

Segundo os cálculos do banco, o Itaú deve distribuir R$ 22,5 bilhões em dividendos até 2025, valor superior aos R$ 15 bilhões extraordinários anunciados em 2024. A participação da Itaúsa nesse montante é estimada em R$ 8,4 bilhões, o que implica rendimento de 6,5%, 100 pontos-base acima do retorno projetado para o próprio Itaú.

Imagem: Renan Dantas via moneytimes.com.br

Motivos para redução do desconto

De acordo com o relatório, o desconto de 25% se estabilizou entre dezembro de 2024 e fevereiro de 2025, ficando cerca de 300 pontos-base acima da média histórica. O Safra lista três fatores que poderiam diminuir essa defasagem:

• anúncio de dividendos acima do esperado pelo Itaú;
• queda nas taxas de juros;
• eliminação da ineficiência de PIS/Cofins após a reforma tributária.

A Itaúsa mantém a política de repassar integralmente aos seus acionistas os dividendos recebidos do Itaú, reforçando, segundo o Safra, o apelo da ação para investidores que buscam fluxo de caixa elevado.