Dividendos do VGHF11 encolhem e retorno de R$ 100 mil fica em 4,23% com reinvestimento

O fundo imobiliário Valora Hedge Fund (VGHF11) vem reduzindo gradualmente as distribuições mensais em 2025. Desde a primeira distribuição, em abril de 2021, os valores pagos neste ano estão entre os mais baixos já registrados.

Pagamentos menores ao longo do ano

Para dezembro, o FII anunciou R$ 0,07 por cota. O valor representa nova queda em relação aos R$ 0,10 distribuídos em junho, aos R$ 0,09 de julho e agosto e aos R$ 0,08 de setembro.

Volume e desempenho recente

Mesmo com a retração dos proventos, o VGHF11 permanece entre os maiores fundos multiestratégia listados. No fim de outubro, contava com 406.957 cotistas e registrava liquidez média diária de R$ 2,8 milhões.

Nos últimos 12 meses, foram distribuídos R$ 1,06 por cota, rendimento equivalente a 13,2% ao ano ou IPCA + 7,7%, considerando o valor patrimonial da cota.

Simulação para aplicação de R$ 100 mil

Estudo realizado pelo InfoMoney em parceria com a Economatica indicou que um investimento de aproximadamente R$ 100 mil no período geraria R$ 14.488 em dividendos com reinvestimento, o que corresponde a uma rentabilidade total de 4,23%.

Sem o reaporte dos proventos, os dividendos somariam R$ 13.553 e a rentabilidade ficaria em 4,09%, evidenciando o impacto das distribuições menores sobre os ganhos totais.

Imagem: infomoney.com.br

Carteira de crédito ainda pressionada

O fundo continua exposto a ativos problemáticos. Os CRIs vinculados ao hotel Selina seguem contabilizados a valor zero. Já a venda final dos terrenos relacionados ao CRI Guaicurus depende de diligências adicionais e da resolução de pendências jurídicas, atrasando a regularização completa da operação.

Visão do Itaú BBA

Em relatório recente, o Itaú BBA reconheceu a evolução do VGHF11 em estrutura, tamanho e diversificação. Contudo, destacou que a performance está diretamente afetada pelos casos de inadimplência na carteira de CRIs.

Para a instituição, a reversão total desses episódios é crucial para destravar valor e permitir a retomada de distribuições mais robustas no médio prazo. Enquanto isso, o fundo segue competitivo no segmento multiestratégia graças à flexibilidade de alocação, mas a recomposição dos resultados depende da solução dos ativos estressados.