XP renova indicação de compra para BTLG11 e projeta valorização de 8%

São Paulo, 20 de dezembro de 2025 – A XP Investimentos reiterou a recomendação de compra para o fundo imobiliário BTG Pactual Logística (BTLG11), estabelecendo preço-alvo de R$ 110,11 por cota. O valor indica potencial de alta de aproximadamente 8% em relação à cotação atual, de R$ 101,85.

Portfólio concentrado em polo estratégico

Segundo relatório da corretora, 72% da receita de locação do BTLG11 provém de galpões situados em um raio de até 60 quilômetros da capital paulista, principal centro logístico do país. A XP avalia que essa localização pode favorecer reajustes em contratos considerados defasados, elevando o resultado recorrente ao longo do tempo.

Reciclagem de ativos impulsiona desempenho

A casa de análise destaca ainda a estratégia de reciclagem de portfólio. Nos últimos três anos, o fundo vendeu cerca de R$ 1,3 bilhão em imóveis com ágio médio de 27% sobre os laudos de avaliação, gerando lucro equivalente a R$ 4,68 por cota. Os recursos foram reinvestidos em propriedades de melhor qualidade, o que contribuiu para aumentar o volume de distribuições aos cotistas.

Alavancagem considerada baixa

O BTLG11 apresenta índice de alavancagem (LTV) de 2,4%, com custo médio da dívida de IPCA + 5,91% ao ano. Esse patamar fica abaixo do cap rate estimado do portfólio, em torno de 8%, cenário que a XP classifica como saudável.

Imagem: Igor Grecco via moneytimes.com.br

Estimativa de dividendos

Em outubro, o fundo registrou resultado acumulado de R$ 0,30 por cota e lucro projetado de R$ 0,71 por cota referente a vendas em andamento. A XP prevê que, no primeiro semestre de 2026, o BTLG11 mantenha pagamentos entre R$ 0,78 e R$ 0,84 por cota, o que corresponde a um dividend yield anualizado próximo de 9,3% aos preços atuais.

Para a corretora, a combinação de portfólio de qualidade, gestão ativa e baixa alavancagem sustenta a indicação de compra e a expectativa de valorização de até 8%.