Cogna dispara quase 240% e lidera ganhos do Ibovespa em 2025; Raízen encabeça perdas

O Ibovespa encerrou 2025 com valorização de 33,95%, aos 161.125,37 pontos, alcançando o melhor resultado anual em nove anos. A performance foi impulsionada principalmente por ações de setores cíclicos, favorecidas pela desaceleração da inflação e pelo fechamento da curva de juros futuros, mesmo com a Selic em nível ainda elevado.

No câmbio, o dólar à vista terminou o ano cotado a R$ 5,4890, acumulando queda de 11,18% frente ao real, a maior retração anual desde 2016. A desvalorização da moeda norte-americana penalizou empresas exportadoras de commodities, que ficaram entre as maiores baixas do índice.

Maiores altas do Ibovespa em 2025

A Cogna (COGN3) liderou o ranking de ganhos, com avanço de 239,78%. Analistas apontam geração robusta de caixa e crescimento da receita na graduação (Kroton) como fatores-chave para o desempenho. A companhia também concluiu a recompra da participação da Vasta, sua divisão de educação básica, e anunciou distribuição de dividendos após registrar lucro em 2024, encerrando sequência de prejuízos iniciada em 2020.

Confira as dez maiores valorizações anuais:

• COGN3 – Cogna ON: 239,78%
• AXIA3 – Axia Energia ON: 105,23%
• CYRE3 – Cyrela ON: 97,86%
• BPAC11 – BTG Pactual units: 97,15%
• DIRR3 – Direcional ON: 93,69%
• ENEV3 – Eneva ON: 91,64%
• AXIA6 – Axia Energia PNB: 88,70%
• CPFE3 – CPFL Energia ON: 85,81%
• VIVA3 – Vivara ON: 82,34%
• RDOR3 – Rede D’Or ON: 76,03%

Maiores quedas do Ibovespa em 2025

Na ponta oposta, a Raízen (RAIZ4) registrou a pior performance, recuando 62,50%. O resultado refletiu o elevado endividamento, impactos climáticos na moagem de cana-de-açúcar e um programa de desinvestimentos que prevê levantar entre R$ 10 bilhões e R$ 15 bilhões em 18 meses. Durante o ano, a empresa arrecadou mais de R$ 3 bilhões com a venda de ativos e encerrou a joint venture de lojas de conveniência Oxxo com a Femsa.

Imagem: Liliane de Lima via moneytimes.com.br

Veja as dez maiores quedas anuais:

• RAIZ4 – Raízen ON: -62,50%
• HAPV3 – Hapvida ON: -55,96%
• NATU3 – Natura ON: -41,61%
• CSAN3 – Cosan ON: -34,80%
• SMTO3 – São Martinho ON: -33,60%
• BRKM5 – Braskem PN: -31,87%
• VAMO3 – Vamos ON: -29,48%
• BRAV3 – Brava Energia ON: -28,40%
• RECV3 – PetroReconcavo ON: -26,45%
• SUZB3 – Suzano ON: -14,92%

Com o avanço expressivo do índice e a queda do dólar, 2025 marcou uma reviravolta em relação ao ano anterior, evidenciando a influência da política monetária brasileira e norte-americana no mercado de capitais.