Copom indica cortes a partir de março, mas juro real do CDI segue elevado

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central sinalizou, em reunião de 28 de janeiro, que poderá iniciar o ciclo de redução da taxa Selic já no próximo encontro, previsto para março.

Atualmente, a Selic está em 15% ao ano. Com o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) projetado em torno de 4% para 2026, o juro real se mantém próximo de 11% ao ano até que os cortes comecem.

Projeções do mercado indicam que a taxa básica deve encerrar 2026 entre 12,25% e 12,5% ao ano. Mesmo com essa queda, o CDI ainda entregaria um juro real superior a 8% ao ano ao fim do período.

Como as decisões do Copom ocorrem, em média, a cada 45 dias, o CDI médio esperado para 2026 fica em torno de 13,5% ao ano. Se a inflação permanecer perto de 4%, aplicações que rendem 100% do CDI tenderão a oferecer retorno real acima de 9% ao ano, com baixa volatilidade. Há também papéis que pagam cerca de 110% do CDI, o que elevaria o ganho real em aproximadamente 1,3 ponto percentual.

Imagem: redir.folha.com.br

Desde 2006, não há registro de cinco anos consecutivos com a Selic acima de dois dígitos. As estimativas apontam que a taxa dificilmente cairá abaixo de 10% já em 2027, prolongando o cenário de juros reais elevados para investidores de perfil conservador.