Tarifa de 25% dos EUA pode encarecer um quinto das exportações brasileiras e pressiona indústria nacional

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O governo dos Estados Unidos concluiu uma investigação comercial e sugeriu impor tarifas de 25% sobre parte dos produtos importados do Brasil. Segundo o Ministério da Indústria e Comércio, a medida alcançaria 21% das exportações brasileiras para o mercado americano, hoje principal destino das vendas manufatureiras do país.

O que está em jogo

A proposta, baseada na Seção 301 da legislação comercial americana, ainda passará por consulta pública até 15 de julho. Depois disso, o presidente Donald Trump decidirá se aplica ou não o aumento tarifário.

• Tarifa atual: em média 12,2% sobre os bens brasileiros.
• Tarifa sugerida: média avançaria para 18,5%, segundo estimativa da XP, caso a alíquota extra chegue a 25% sobre todos os itens listados.
• Escopo: máquinas e equipamentos, madeira processada, transformadores elétricos, calçados, têxteis e etanol aparecem entre os mais afetados. Produtos agropecuários in natura, como carnes e frutas tropicais, ficaram de fora.

Por que a Seção 301 importa

Esse dispositivo permite aos EUA retaliar parceiros que, na visão de Washington, adotam práticas “injustas”. Não se trata de uma punição automática: o governo americano usa a ameaça de tarifa como moeda de troca em negociações.

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Desde fevereiro, vigora nos EUA uma sobretaxa global de 10% sobre importados. O Congresso votará a renovação em julho, mesmo mês em que sairá o relatório final da Seção 301. Analistas veem baixa probabilidade de “empilhamento” das alíquotas: se a tarifa de 10% expirar, a nova de 25% passaria a ser a principal.

Setores sob maior pressão

• Máquinas e equipamentos: US$ 2,36 bilhões exportados em 2025, concentrados em bens de capital que dependem do mercado americano.
• Madeira e derivados: US$ 1,24 bilhão; empresas alegam não haver produção suficiente nos EUA.
• Produtos elétricos: cerca de US$ 920 milhões, como transformadores.
• Etanol e açúcar: itens agrícolas de maior valor agregado que podem perder competitividade.

Efeito prático para o investidor brasileiro

Para quem possui ações de exportadoras listadas na B3, a sinalização é de possível queda de margens de lucro, caso as empresas não repassem o custo extra ao consumidor americano. Empresas de capital aberto ligadas a máquinas, papel & celulose e calçados tendem a ser monitoradas de perto pelos analistas.

No câmbio, barreiras comerciais costumam reduzir o fluxo de dólares via exportações. Em um cenário de menor entrada de moeda estrangeira, o real pode ficar mais volátil, sobretudo se coincidir com expectativas de corte adicional da Selic.

Imagem: Reprodução | Trader Iniciante

Juros, inflação e diversificação de mercado

Tarifas elevadas podem encarecer produtos no varejo americano, adicionando pressão inflacionária nos EUA. Se a inflação lá subir, o Federal Reserve tende a manter juros mais altos por mais tempo, o que costuma fortalecer o dólar frente a moedas emergentes. Para o Brasil, isso pode significar:

• custo de captação externa maior para empresas;
• rendimentos de papéis atrelados ao dólar (como alguns títulos de renda fixa) mais atraentes;
• dificuldade adicional para a indústria exportadora repassar preços.

Próximos passos

Até 15 de julho, empresas brasileiras e americanas podem apresentar argumentos técnicos ao USTR. O governo brasileiro pretende mobilizar o setor privado dos dois países para tentar excluir itens da lista ou barrar a medida.

Investidores devem acompanhar:

• a divulgação do relatório final da Seção 301;
• a votação, no Congresso americano, da renovação ou não da tarifa global de 10%;
• sinais de câmbio e de política monetária dos EUA, que podem afetar o humor na Bolsa brasileira e no mercado de renda fixa.

Embora o desfecho ainda seja incerto, a simples possibilidade de tarifa maior já recoloca em pauta a necessidade de diversificar destinos de exportação e portfólios de investimento.