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China avança no design de chips para IA, mas esbarra na fabricação de alta tecnologia

China avança no design de chips para IA, mas esbarra na fabricação de alta tecnologia

Ricardo AlmeidaMercado Financeiro9 minutos atrás7 Visualizações

O esforço de Pequim para tornar o país autossuficiente em semicondutores produz frutos no desenho dos chips, mas tropeça na etapa mais complexa e cara do processo: a fabricação. Embora empresas chinesas como Huawei, Alibaba e Baidu passem a desenvolver processadores próprios, a produção em escala de componentes de última geração continua limitada pela falta de equipamentos de litografia ultravioleta extrema (EUV), hoje monopolizados por fornecedores ocidentais.

Regulamentação dos EUA criou um mercado interno protegido

Desde que Washington restringiu em 2022 o envio de chips avançados à China, o governo local intensificou a substituição de importações. O resultado foi um ambiente em que:

Desenvolvedoras domésticas devem capturar cerca de 80% dos gastos chineses com chips de inteligência artificial (IA) este ano.
Gigantes de internet – caso de Alibaba e Baidu – transformam equipes internas de design em negócios próprios.
Startups como a Cambricon encontram espaço para crescer longe da concorrência direta de nomes americanos.

Para investidores, o movimento ajuda a explicar por que o índice de ações de semicondutores listado em Hong Kong acumulou alta de quase 140% em 12 meses, superando pares dos Estados Unidos no mesmo período.

Chips evoluem, mas ainda ficam atrás dos líderes globais

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O Ascend 910C, chip topo de linha da Huawei, entrega cerca de 80% da performance do H100, lançado pela Nvidia há quase quatro anos. Além disso:

Grande parte dos processadores chineses concentra-se em “inferência” – rodar modelos já treinados – e não no treinamento de IA de fronteira, tarefa bem mais intensiva em computação.
Para compensar a menor potência, empresas recorrem a estratégias como conectar centenas de chips ou adotar formatos de dados de menor precisão (FP8), economizando energia e acelerando cálculos.

Fábricas são o elo fraco da cadeia chinesa

Projetar é apenas metade do desafio. Produzir chips de ponta exige litografia EUV, tecnologia que a holandesa ASML não pode vender à China. Sem essas máquinas, as foundries locais:

China avança no design de chips para IA, mas esbarra na fabricação de alta tecnologia - Imagem do artigo original

Imagem: Reprodução | Trader Iniciante

Enfrentam dificuldade para ultrapassar os sete nanômetros – enquanto o estado da arte mundial já chega a três nanômetros.
Dependem de multi-patterning, técnica que expõe o mesmo wafer várias vezes e gera custos mais altos, menor rendimento e maior risco de defeitos.
Buscam empacotamento avançado, unindo chips fabricados em processos antigos para atingir desempenhos próximos aos atuais.

A memória também é gargalo. Quase toda a HBM (memória de alta largura de banda) vem de Micron, Samsung ou SK Hynix. A chinesa CXMT pode chegar a 12% da capacidade global em 2028, mas hoje ainda é um player emergente.

O impacto para o investidor que acompanha o setor

Mesmo sem participar diretamente de empresas chinesas, investidores iniciantes costumam ter exposição indireta ao tema por meio de:

ETFs globais de semicondutores, que refletem a volatilidade de fabricantes de equipamentos e designers de chips.
Gigantes de tecnologia listadas em Nova York, hoje sensíveis às mudanças de fornecimento e preço de componentes.
Fundos de renda fixa atrelados a empresas exportadoras de máquinas ou materiais semicondutores, cujo fluxo de caixa depende da demanda chinesa por capital produtivo.

A assimetria entre design e fabricação indica que pressões na cadeia de suprimentos – falta de máquinas EUV ou de memória HBM – podem seguir provocando oscilações no preço dos semicondutores e, por consequência, dos ativos ligados ao setor. Para quem acompanha o mercado, vale monitorar não apenas a evolução técnica da China, mas também possíveis ajustes nos controles de exportação dos Estados Unidos, fator essencial para entender a oferta global de chips de IA nos próximos anos.