Ponte Salvador–Itaparica avança com orçamento de R$ 11,6 bi e coloca PPPs de infraestrutura no radar

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A perfuratriz acionada pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva no início de julho marcou o início prático da ponte Salvador–Itaparica, prevista para ser a maior da América Latina sobre água. O projeto, concebido em 2009 e contratado em 2020, foi repactuado em 2025 e finalmente entrou em fase de obras civis mesmo ainda com ajustes no projeto executivo.

Quanto custa e quem paga

• Investimento total estimado: R$ 11,6 bilhões.
• Modelo: parceria público-privada (PPP) por 35 anos.
• Contraprestação estatal: R$ 371 milhões anuais nos 10 primeiros anos e R$ 170 milhões nos 19 seguintes.
• Concessionária: consórcio chinês formado por CCCC e CRCC.

Na prática, o fluxo de caixa do empreendimento reúne três fontes: tarifa de pedágio, contraprestação do governo baiano e receitas acessórias (publicidade e utilização de áreas). Esse formato reduz o risco de demanda para o investidor privado, mas gera compromisso orçamentário de longo prazo para o estado, tema acompanhado de perto por agências de rating e por quem investe em títulos públicos regionais.

Desafios de engenharia

• Extensão total sobre água: 12,4 km.
• Profundidade máxima da baía: 60 m, exigindo fundações de até 120 m.
• Vão central: 692 m a 85 m de altura, ponto crítico para o cronograma.
• Entrega prevista: junho de 2031, com cinco anos de execução efetiva.

As sondagens mostraram solo marinho heterogêneo, alternando sedimentos e rochas friáveis. A condição obrigou a revisão de parte das fundações, aumentando complexidade e custo potencial. Para investidores, atrasos nesse tipo de obra costumam repercutir em pedidos de reequilíbrio econômico-financeiro, algo que pode alterar o fluxo de pagamentos da PPP.

Impacto econômico regional

• Novo eixo viário deve aliviar a dependência da BR-324 e integrar litoral sul ao polo industrial de Camaçari.
• Projeção populacional da Ilha de Itaparica salta de 60 mil para 250 mil habitantes até 2060.
• Setores de turismo, logística e construção civil tendem a se beneficiar de demanda adicional, segundo o governo baiano.

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Para a macroeconomia estadual, a obra pode funcionar como estímulo anticíclico, especialmente num período em que a taxa Selic recua gradualmente mas ainda permanece acima de dois dígitos. Investimentos públicos desse porte costumam gerar efeito multiplicador no emprego e na arrecadação, embora elevem a necessidade de controle fiscal para não pressionar a dívida do estado.

Imagem: Reprodução | Trader Iniciante

O que observar como investidor

• Infraestrutura como classe de ativo: grandes concessões costumam emitir debêntures incentivadas, isentas de IR para pessoa física. O cronograma da ponte pode abrir nova janela de captação nos próximos meses.
• Risco de execução: atrasos elevam custos e podem exigir aportes adicionais, afetando a rentabilidade de quem compra títulos ou cotas de fundos ligados ao projeto.
• Câmbio e insumos: parte dos equipamentos é importada. Oscilações do dólar podem impactar o orçamento, sobretudo em um cenário de juros globais ainda altos.
• Agenda de PPPs: o sucesso ou fracasso da obra tende a influenciar a percepção de risco em futuras concessões estaduais — ponto relevante para empresas listadas do setor de construção e concessões.

Com as primeiras estacas sendo cravadas e apenas 300 trabalhadores mobilizados, o empreendimento ainda está em fase embrionária. A partir de 2025, o avanço da plataforma marítima e a produção de peças pré-moldadas devem indicar se o cronograma resiste aos desafios de solo, profundidade e gestão pública. Para o investidor, acompanhar relatórios de progresso e possíveis revisões contratuais é essencial para entender como a ponte Salvador–Itaparica pode mexer com o mercado de infraestrutura brasileiro.