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Gerdau (GGBR4) cai 1,12% mesmo com balanço acima das expectativas; bancos mantêm visão positiva

Gerdau (GGBR4) cai 1,12% mesmo com balanço acima das expectativas; bancos mantêm visão positiva

Trader Iniciante - RedaçãoAções4 horas atrás7 Visualizações

As ações da Gerdau (GGBR4) recuavam 1,12% nesta quarta-feira (5), por volta das 11h40, cotadas a R$ 25,58. A queda ocorreu mesmo depois de a siderúrgica divulgar um resultado do segundo trimestre de 2026 (2T26) acima das expectativas do mercado.

A companhia reportou lucro líquido ajustado de R$ 1,5 bilhão, Ebitda ajustado de R$ 3,43 bilhões e anunciou R$ 451,3 milhões em dividendos, equivalentes a R$ 0,23 por ação. O Ebitda ajustado avançou 16% em relação ao trimestre anterior.

Operação na América do Norte impulsiona resultado

Para os analistas, a operação da Gerdau na América do Norte foi novamente o principal destaque do trimestre e compensou um cenário mais desafiador no Brasil.

O Citi classificou o balanço como um “forte resultado”. A equipe liderada por Alexander Hacking destacou que a receita líquida alcançou R$ 18,8 bilhões, acima da estimativa do banco. O Ebitda consolidado também superou em cerca de 9% a projeção da instituição.

Na avaliação dos analistas, a América do Norte foi beneficiada pela demanda robusta relacionada a energia renovável, data centers e manufatura, além de um ambiente mais favorável para as importações.

O Citi também apontou que a carteira de pedidos de aços longos permanece acima de 100 dias, no maior nível desde 2021. Os embarques de aços especiais atingiram o maior patamar desde aquele ano. Para a instituição, esses fatores podem continuar sustentando os resultados da Gerdau nos próximos trimestres.

Bancos destacam surpresa positiva e geração de caixa

O Itaú BBA avaliou que o resultado superou tanto suas estimativas quanto o consenso do mercado. Para a equipe liderada por Daniel Sasson, aproximadamente dois terços da surpresa positiva vieram da operação norte-americana, favorecida por preços mais elevados. O restante foi atribuído ao melhor controle de custos no Brasil.

O banco informou que o Ebitda consolidado ficou cerca de 5% acima de sua projeção e também da expectativa média do mercado. A margem Ebitda alcançou 19,2%.

Sasson afirmou que a instituição segue construtiva com o desempenho operacional da companhia no segundo semestre de 2026. A avaliação considera principalmente a possível expansão das margens na América do Norte após os reajustes recentes de preços e um ambiente macroeconômico favorável para a demanda.

O Safra também destacou a geração de caixa da Gerdau. O fluxo de caixa livre somou R$ 237 milhões, acima da expectativa do banco. No mesmo período, a alavancagem caiu de 0,74 vez para 0,69 vez a relação entre dívida líquida e Ebitda.

“Os resultados e a geração de caixa superaram nossas estimativas”, afirmou Ricardo Monegaglia, que lidera a equipe de análise do Safra.

Segundo o analista, o desempenho foi favorecido pelo Ebitda mais forte, pelo menor consumo de capital de giro e por investimentos abaixo do esperado. Esses fatores mais do que compensaram o aumento das despesas financeiras e tributárias.

Brasil ainda exige cautela

A operação brasileira registrou Ebitda de R$ 705 milhões, com margem de 10,5%. O resultado foi apoiado pelo aumento de preços, pelo crescimento dos embarques no mercado doméstico e pela disciplina de custos.

Apesar disso, o Itaú BBA avalia que a recuperação no Brasil tende a ocorrer de forma gradual. “No Brasil, entretanto, a recuperação deve permanecer gradual e seguimos vendo um ambiente doméstico de preços mais desafiador”, escreveu Daniel Sasson.

A leitura do Safra é semelhante. Para a equipe de Ricardo Monegaglia, a demanda doméstica continua moderada e os custos de produção seguem pressionados. Há espaço para melhora caso os reajustes de preços ganhem força e o segmento de veículos pesados acelere.

O Safra também avalia que a Gerdau deve continuar executando seu programa de recompra de ações.

Recomendações e preços-alvo

Mesmo com a queda das ações na sessão, os bancos mantiveram uma visão positiva para a companhia.

O Citi continua considerando a Gerdau sua principal escolha entre as siderúrgicas.
O Itaú BBA reiterou recomendação outperform, termo equivalente à indicação de compra, com preço-alvo de R$ 27.
O Safra também manteve recomendação positiva e estabeleceu preço-alvo de R$ 30.

O preço-alvo de R$ 30 indicado pelo Safra representa potencial de valorização de aproximadamente 16% em relação ao fechamento anterior.