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ISA Energia (ISAE4) tem alta de 246% no lucro do 3º trimestre com efeito contábil

ISA Energia (ISAE4) tem alta de 246% no lucro do 3º trimestre com efeito contábil

Trader Iniciante - RedaçãoAções5 horas atrás8 Visualizações

A ISA Energia (ISAE4) registrou lucro líquido de R$ 1,9 bilhão no terceiro trimestre de 2026, avanço de 246% em relação ao mesmo período do ano anterior. O resultado, divulgado na terça-feira, 3 de novembro, foi impulsionado pelo efeito contábil de um descruzamento de participações societárias acordado com a Axia Energia (AXIA3).

Sem esse efeito extraordinário, o lucro líquido pró-forma — resultado apresentado pela companhia excluindo esse impacto — ficou em R$ 625 milhões, com crescimento de 14% na comparação anual. A distinção mostra que a expansão do lucro também ocorreu sem o evento contábil, mas em ritmo inferior ao registrado no resultado total.

Apesar do crescimento dos resultados, a transmissora mantém cautela quanto à participação em novos leilões do setor elétrico. Segundo o CEO, Rui Chammas, a avaliação considera o nível atual de endividamento e a incerteza sobre o custo do capital nos próximos anos.

Operação cresce com novos projetos e reajuste tarifário

O Ebitda, indicador de lucro operacional apresentado pela empresa, alcançou R$ 3,19 bilhões no trimestre, uma alta de 259% sobre um ano antes. Na versão pró-forma, o indicador somou R$ 1,25 bilhão, com aumento de 41%.

Chammas e os demais executivos atribuíram a melhora dos números recorrentes à entrada em operação de novas linhas e subestações de energia, à consolidação de um novo ativo de grande porte, ao reajuste tarifário e ao controle de custos. De acordo com o CEO, esses fatores contribuíram para o aumento das receitas e para o desempenho trimestral.

Dívida sobe para R$ 17 bilhões, mas alavancagem recua

A dívida líquida da ISA Energia encerrou setembro em R$ 17 bilhões, valor 20% superior ao registrado no fechamento de 2025. O aumento ocorre enquanto a companhia realiza grandes investimentos na construção de novos ativos.

No mesmo intervalo, porém, o índice de alavancagem caiu de 3,63 vezes para 3,5 vezes. A redução já reflete a entrada de receitas maiores.

Chammas explicou que o endividamento dos projetos aparece antes de sua entrada em operação. À medida que os empreendimentos são energizados, afirmou, passam a se materializar os aumentos esperados de receita e de lucro líquido.

A diretora financeira, Silvia Wada, classificou o endividamento como “confortável”. Segundo ela, boa parte da dívida está vinculada ao IPCA, índice que também corrige a receita da empresa. A executiva descreveu essa correspondência como um “head natural” para as operações.

Além da construção de novos ativos, a transmissora continua ampliando a carteira de reforços e melhorias de sua rede existente. Autorizados pela reguladora Aneel, esses projetos geram receitas adicionais e reúnem R$ 7,6 bilhões em investimentos previstos para execução nos próximos anos.

Leilões de transmissão e baterias continuam em avaliação

Para a próxima licitação de lotes de transmissão, prevista para o início de 2027, a ISA Energia identificou oportunidades consideradas “interessantes”. Ainda assim, segundo Chammas, a empresa não decidiu se participará efetivamente da disputa.

A participação no leilão de baterias também permanece em estudo. A companhia já atua nesse segmento e é responsável pela operação do primeiro sistema de grande escala no Brasil.

Nesse caso, há uma divergência com a Aneel. Segundo Wada, a empresa discorda do entendimento da reguladora de que as transmissoras podem participar do certame, mas precisam observar as condições de seus contratos de concessão. Isso implicaria destinar parte das receitas da nova atividade à modicidade tarifária, voltada à redução das tarifas.

Na avaliação da diretora financeira, essa exigência praticamente inviabilizaria a participação e poderia diminuir a competição, contrariando o próprio objetivo de modicidade. “Mas a gente tem outro entendimento e deve trabalhar nesse tema”, afirmou Wada.