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Mercado eleva projeção da Selic para 13,75% ao ano no fim de 2026
Mercado eleva projeção da Selic para 13,75% ao ano no fim de 2026
O mercado financeiro passou a projetar a Selic em 13,75% ao ano no encerramento de 2026, ante a estimativa anterior de 13,5%. A revisão aparece no Boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira, 9 de novembro, e coloca a expectativa dos analistas no mesmo patamar da taxa básica de juros em vigor.
A mudança vem após o Comitê de Política Monetária (Copom) decidir, na reunião da semana anterior, manter os juros em 13,75% ao ano. No comunicado que acompanhou a decisão, o Banco Central afirmou que as expectativas de inflação continuam acima da meta e que a condução da política monetária exige cautela.
A coincidência entre a previsão para dezembro e a taxa vigente é comum na reta final do calendário: à medida que restam menos semanas para o encerramento do ano, as estimativas tendem a se aproximar do nível atual dos juros. A projeção do Focus, porém, expressa a expectativa do mercado, enquanto a manutenção da Selic foi uma decisão do Copom.
Juros, crédito e inflação
A Selic é o principal instrumento do Banco Central para controlar a inflação. Quando o Copom eleva a taxa, o crédito fica mais caro, reduzindo o consumo e os investimentos. A demanda menor tende a desacelerar os preços, mas juros mais altos também dificultam a expansão da atividade econômica.
A revisão da expectativa para a Selic ocorreu em um cenário de inflação ainda acima do teto da meta contínua. Para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), a previsão de 2026 ficou em 5,22%. Já a estimativa para 2027 avançou pela quarta vez consecutiva, passando de 4,76% para 4,90%.
O Conselho Monetário Nacional (CMN) estabelece uma meta de inflação de 3% ao ano, com tolerância de 1,5 ponto percentual para cada lado. Isso corresponde a uma faixa de 1,5% a 4,5%. As projeções do mercado para os dois anos permanecem acima desse limite superior.
Previsões de crescimento recuam para 2026 e 2027
Os analistas também reduziram as expectativas para o Produto Interno Bruto (PIB), que reúne o valor de todos os bens e serviços finais produzidos no país. Para 2026, a previsão de crescimento passou de 1,76% para 1,75%. Para 2027, recuou de 1,20% para 1,15%.
Os resultados mais recentes do IBGE mostram avanço de 0,5% do PIB no segundo trimestre de 2026, na comparação com os três meses anteriores. No acumulado de quatro trimestres até junho, a expansão foi de 1,9%.
Esses resultados medem períodos diferentes daqueles abrangidos pelas projeções anuais: os dados do IBGE disponíveis retratam apenas parte do desempenho de 2026, enquanto o Focus apresenta a expectativa do mercado para o ano completo.
No câmbio, a previsão para o dólar no fim de 2026 subiu de R$ 5,34 para R$ 5,35. Para o encerramento de 2027, a estimativa permaneceu em R$ 5,40.
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