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MBRF recupera margem nos EUA com menor disputa por gado; lucro sobe a R$ 210 milhões
MBRF recupera margem nos EUA com menor disputa por gado; lucro sobe a R$ 210 milhões
A MBRF começou a recuperar a rentabilidade de sua operação de carne bovina nos Estados Unidos no terceiro trimestre de 2026. O fechamento de frigoríficos concorrentes reduziu a disputa pelo gado e contribuiu para que a National Beef, subsidiária americana do grupo, alcançasse seu melhor resultado operacional trimestral em dois anos. Os resultados foram apresentados em entrevista coletiva na quinta-feira, 12 de novembro.
No consolidado, a companhia, dona das marcas Sadia e Perdigão, registrou lucro líquido de R$ 210 milhões, crescimento de 123,5%. A receita somou R$ 41,4 bilhões, recuo anual de 0,8%, enquanto o resultado operacional medido pelo Ebitda ajustado avançou 1,6%, para R$ 3,6 bilhões. A melhora operacional, porém, ainda não foi acompanhada de redução da alavancagem.
Menor concorrência pelo gado melhora resultado nos EUA
Entre julho e setembro, a National Beef teve receita de US$ 3,7 bilhões, alta de 2,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. O Ebitda ajustado chegou a US$ 77 milhões, com margem de 2,1%. No segundo trimestre, esses números haviam sido de US$ 26 milhões e 0,7%, respectivamente.
A escassez de animais nos Estados Unidos vinha elevando o custo da matéria-prima e reduzindo a diferença entre o valor pago pelo gado e o obtido na venda da carne. De acordo com Tim Klein, presidente da National Beef, os fechamentos de fábricas aproximaram a capacidade de processamento da quantidade de animais disponível. A demanda firme por carne também favoreceu a recuperação.
Entre os movimentos de concorrentes, a Tyson fechou seu frigorífico em Lexington, no Nebraska, e eliminou o segundo turno da unidade de Amarillo, no Texas. A JBS, por sua vez, encerrou o abate em Souderton, na Pensilvânia, mas manteve a fábrica para produzir cortes prontos para o varejo e outros alimentos de maior valor agregado.
Klein manifestou a expectativa de que a melhora da operação ganhe força nos próximos meses. “Acreditamos que passamos pela pior parte do ciclo, e 2027 deve ser melhor que 2026”, afirmou.
Há, contudo, ressalvas para esse cenário. Na análise de outubro, o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) projetava que o ritmo de abates continuaria lento até 2027. Klein também mencionou que um concorrente retomará um segundo turno de produção no próximo verão americano, o que pode aumentar novamente a concorrência pelos animais.
Operação americana também apoia vendas da América do Sul
Além da produção local, os Estados Unidos são destino da carne das operações sul-americanas da MBRF. O grupo utiliza a rede de vendas e distribuição da National Beef para ampliar o acesso a compradores americanos, em um contexto no qual as cotas chinesas limitam os embarques brasileiros.
Essa combinação contribuiu para que o negócio de bovinos na América do Sul registrasse Ebitda de R$ 647 milhões e margem de 10,5%, ante 8,9% no segundo trimestre. A receita ficou em R$ 6,169 bilhões, abaixo do trimestre anterior: a operação obteve mais resultado mesmo com vendas menores.
Para Miguel Gularte, CEO da MBRF, a escolha por grandes complexos industriais ajudou a sustentar a rentabilidade. “São plantas com um volume de abate elevado frente a um custo muito mais competitivo, muito mais baixo”, declarou.
BRF concentra 72% do resultado, mas registra queda de margem
A BRF, que reúne as operações de aves, suínos e alimentos processados, permaneceu como a principal fonte de resultado do grupo. Seu Ebitda foi de R$ 2,6 bilhões, aproximadamente 72% do consolidado. As exportações atingiram o recorde de 593 mil toneladas, e a companhia conquistou 17 novas habilitações para exportar.
Apesar desses avanços, a margem da BRF caiu de 16,8% no segundo trimestre para 15,9%. Na Sadia Halal, plataforma de alimentos halal voltada à população do Oriente Médio, a receita alcançou o recorde de US$ 621 milhões, mas a margem recuou de 16,1% para 13,1%.
As sinergias da fusão entre Marfrig e BRF, que havia completado um ano recentemente, totalizaram R$ 179 milhões no trimestre e R$ 463 milhões em 2026.
Alavancagem sobe e empresa espera liberar capital de giro
O diretor financeiro José Ignacio Scoseria informou que o fluxo de caixa livre ficou levemente positivo. Ainda assim, a relação entre dívida líquida e Ebitda, indicador de alavancagem, encerrou setembro em 3,45 vezes, acima das 3,41 vezes registradas em junho.
Para o quarto trimestre, a administração espera liberar mais recursos do capital de giro. A MBRF ainda mantém estoques adicionais em trânsito marítimo devido aos efeitos logísticos do conflito no Oriente Médio, além de grãos e produtos preparados para o Natal, principal período de vendas da companhia.
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