Viriato critica aposta em “tendência de alta” sem análise de fundamentos

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O assessor de investimentos Michael Viriato alertou que confiar apenas na valorização recente de um ativo para projetar ganhos futuros é um dos erros mais comuns entre investidores. O posicionamento foi publicado em agosto de 2025 no blog De Grão em Grão, da Folha de S.Paulo.

Viriato compara o comportamento de quem compra apenas porque “está subindo” a um motorista que, ao olhar o velocímetro marcando 120 km/h, assume que manterá a mesma velocidade mesmo diante de curvas ou muros adiante. Para o especialista, a prática ignora mudanças de cenário e riscos que podem surgir a qualquer momento.

Ele recorda o filósofo Karl Popper, segundo quem nenhuma quantidade de observações passadas garante a repetição de um fenômeno no futuro. O articulista acrescenta que o investidor precisa avaliar perspectivas, não apenas resultados anteriores, ecoando ensinamentos de Benjamin Graham, mentor de Warren Buffett.

O texto também menciona a “Hipótese dos Mercados Adaptativos”, apresentada em 2004 pelo professor Andrew Lo, do MIT. A teoria sustenta que padrões de mercado podem existir, mas tendem a desaparecer quando participantes se ajustam a eles, tornando qualquer tendência provisória.

Imagem: redir.folha.com.br

Segundo Viriato, decisões assertivas dependem de identificar motivos objetivos para acreditar em valorização futura, como mudança de gestão ou melhora de margem, e não somente em extrapolar movimentos recentes de preço.

Com informações de Folha de S.Paulo