Andbank troca KNCR11 por BBIG11 e reforça exposição a fundos de tijolo em setembro

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São Paulo, 02 de setembro de 2025 – O Andbank atualizou sua carteira recomendada de fundos imobiliários (FIIs) para setembro e retirou o Kinea Rendimentos (KNCR11), dando lugar ao BB Premium Malls (BBIG11).

De acordo com relatório divulgado nesta terça-feira (2), o objetivo da mudança é ampliar a participação de ativos de tijolo, segmento que, na avaliação da instituição, apresenta maior potencial de ganho de capital no momento.

Impacto no indicador P/VP

O banco destaca que o KNCR11 era negociado com ágio de 3%, enquanto o BBIG11 está com deságio de 25%. A substituição reduziu o múltiplo preço sobre valor patrimonial (P/VP) médio da carteira, abrindo espaço para valorização. “No patamar atual, considerando o dividendo projetado e a melhora na estrutura de capital, acreditamos que o BBIG11 tende a se apreciar”, afirma o documento.

Desempenho dos fundos de tijolo

O Andbank observa melhora consistente nos indicadores de ocupação, receita e NOI (lucro operacional líquido) dos FIIs de tijolo. O segmento de shoppings, segundo a casa, mostrou resiliência em crises passadas e registra forte retomada desde a pandemia. Já as lajes corporativas apresentam avanço relevante, enquanto o setor logístico se destaca pelas menores taxas de vacância do país e por custos de reposição maiores, fatores que sustentam pressão de alta nos aluguéis.

Para o banco, a expectativa de queda da Selic, maior estabilidade política e redução de riscos externos deve impulsionar a reprecificação dos ativos e destravar valor nos próximos meses.

Performance da carteira

Em agosto, a carteira de FIIs do Andbank subiu 1,12%, ligeiramente abaixo do IFIX, que avançou 1,16%. No acumulado de 2025, o portfólio soma ganho de 17,99%, enquanto o índice tem alta de 11,55%.

Imagem: Igor Grecco via moneytimes.com.br

Composição da carteira – setembro/25

Veja a alocação recomendada pelo Andbank:

Ticker – Setor – Peso – P/VP – Retorno no ano (YTD)
KNSC11 – Recebíveis – 10% – 1,01 – 9,06%
BTCI11 – Recebíveis – 10% – 0,92 – 15,63%
MCCI11 – Recebíveis – 10% – 0,93 – 17,59%
HGCR11 – Recebíveis – 10% – 0,96 – 3,99%
CPTS11 – Multiestratégia – 10% – 0,84 – 19,81%
MCRE11 – Multiestratégia – 10% – 0,84 – 21,97%
RZTR11 – Agro – 10% – 0,96 – 17,01%
JSRE11 – Lajes – 10% – 0,61 – 16,61%
LVBI11 – Logístico – 10% – 0,87 – 12,59%
BBIG11 – Shopping – 10% – 0,75 – -8,29%
Carteira total – 100% – 0,87 – 12,60%

A atualização passa a valer a partir de 1º de setembro e permanece em vigor até o próximo rebalanceamento mensal.