André Esteves classifica juro de 15% como excessivo e afirma preferência pelo real em vez do dólar

São Paulo, 25 de fevereiro de 2026 – O chairman e sócio sênior do BTG Pactual, André Esteves, avaliou que as atuais taxas de juros brasileiras, em torno de 15% ao ano, são “incompatíveis” com o estágio da economia do país. A declaração foi feita durante o BTG Summit, evento promovido pelo banco.

Segundo o banqueiro, um retorno anual nesse patamar gera uma remuneração “poderosa demais” para investidores locais e estrangeiros, tornando os títulos indexados ao CDI praticamente irresistíveis diante do risco oferecido.

Renda fixa atrativa, mas diversificação é recomendada

Apesar de reconhecer a atratividade da renda fixa, Esteves defendeu a diversificação de portfólio. O executivo sugeriu a manutenção de uma composição equilibrada entre papéis atrelados ao IPCA, títulos prefixados e uma fatia em ações.

Preferência pelo real

Questionado sobre alocação cambial, o chairman foi direto: prefere manter recursos em reais neste momento. Para ele, a remuneração proveniente dos investimentos indexados ao CDI tende a superar o retorno da moeda norte-americana.

Movimento global rumo a emergentes

Esteves apontou, ainda, que a rotação internacional de carteiras – com redução de exposição aos Estados Unidos e maior procura por mercados emergentes – deve prosseguir. De acordo com o banqueiro, fundos soberanos e family offices já ampliam posições no Brasil, Coreia do Sul, México e Chile.

Imagem: Seu Dinheiro via moneytimes.com.br

Por ser um mercado relativamente pequeno diante dos grandes centros financeiros, fluxos modestos de capital estrangeiro são capazes de provocar impactos significativos por aqui, exemplificou o executivo ao citar o rali observado em janeiro, que impulsionou o Ibovespa.

Na avaliação de Esteves, a combinação de múltiplos de lucro baixos e cotação depreciada do real mantém os ativos brasileiros baratos em comparação com Europa e Estados Unidos, sustentando a perspectiva de valorização da bolsa e de queda adicional do dólar.