ASA projeta Ibovespa em até 300 mil pontos após 2026, mas vê eleição como principal risco

O Ibovespa pode atingir a marca de 300 mil pontos no fim de 2026 ou em 2027, caso haja mudança na política econômica após as eleições presidenciais do próximo ano. A projeção foi apresentada por Rogerio Freitas, head de investimentos da ASA Investments, durante encontro com jornalistas na quarta-feira, 3 de dezembro.

Segundo Freitas, a expansão do gasto público é o “calcanhar de Aquiles” da economia brasileira sob a gestão do presidente Luiz Inácio Lula da Silva. Uma eventual alternância de poder, avalia o executivo, poderia levar a uma condução monetária “mais civilizada” e derrubar a taxa de juro real em cinco a seis pontos percentuais, impulsionando ativos de longa duração, como ações e títulos do Tesouro IPCA de prazos maiores.

Mesmo sem mudança de governo, o gestor acredita que a bolsa ainda tem espaço para avançar, embora de forma mais limitada e dependente do desempenho dos mercados internacionais.

Cenário externo favorável

Charles Ferraz, head de investimentos globais da ASA, reforçou que o recuo esperado nos juros dos Estados Unidos em 2026 deve enfraquecer o dólar e favorecer países emergentes. A dupla também vê sinais de “repressão financeira”, ambiente em que governos pressionam a queda dos juros para aliviar o custo da dívida pública, estimulando a busca por ativos de maior retorno.

Imagem: Seu Dinheiro via moneytimes.com.br

Ajustes de portfólio

Desde meados deste ano, a casa vem reduzindo exposição a papéis pós-fixados e elevando a participação em NTN-B, multimercados e ações brasileiras. Para Freitas, os títulos do Tesouro IPCA são a principal aposta “all-weather”, capazes de entregar bom desempenho com juro real a 7,5% ou, em caso de fechamento, a 4,5%.

Se a atual política fiscal se mantiver, o dólar tende a ganhar força frente ao real e a inflação pode subir, fatores que também beneficiariam as NTN-B. “A bolsa é o melhor ativo num cenário de mudança de governo, mas o pior se isso não ocorrer”, resumiu o executivo.