Ciclo de quatro anos do Bitcoin perde força e recuperação em 2026 depende de três fatores, aponta Wintermute

Um relatório da provedora de liquidez Wintermute indica que o tradicional ciclo de quatro anos do Bitcoin passou por uma mudança estrutural em 2025, fato que reduziu os ganhos da criptomoeda e impediu o habitual repasse de valorização para o mercado de altcoins.

Liquidez concentrada e mercado mais seletivo

No balanço anual de operações de balcão (OTC) em ativos digitais, a Wintermute destacou que, em 2025, a liquidez se concentrou em poucos criptoativos de grande capitalização, impulsionada principalmente por fundos negociados em bolsa (ETFs) e entradas institucionais. Segundo a empresa, essa dinâmica provocou menor amplitude de mercado e maior divergência de desempenho entre os tokens.

A consultoria observou também que os ralis de altcoins encolheram para média de 20 dias em 2025, ante cerca de 60 dias no ano anterior. Além disso, apenas um número reduzido de tokens superou o desempenho do Bitcoin e do Ether, enquanto o restante do mercado enfrentou pressão de desbloqueios de tokens.

Três condições para um cenário mais favorável em 2026

Para que o mercado de criptomoedas volte a se aquecer em 2026, a Wintermute aponta a necessidade de, ao menos, uma das seguintes situações:

• ETFs e empresas que tesouram ativos digitais ampliarem sua exposição para além de Bitcoin e Ether;
• Bitcoin e Ether registrarem uma nova rodada de forte valorização capaz de gerar efeito-riqueza no ecossistema;
• Retorno do investidor de varejo, cuja atenção atualmente está voltada a inteligência artificial, ações e commodities.

Imagem: cointelegraph.com

Desafio para reconquistar o varejo

O relatório lembra que a presença institucional tem pesado cada vez mais no preço do Bitcoin, enquanto as lembranças do mercado de baixa de 2022-2023 — marcado por fortes perdas e várias falências — ainda afastam o público não profissional. Em 2025, Bitcoin e Ether ficaram atrás dos índices de ações, sobretudo nos segmentos de alto crescimento, como espaço, IA, robótica e computação quântica.

De acordo com dados da Wintermute, investidores individuais continuam ativos, porém preferem aplicar em índices como o S&P 500 ou em temas de crescimento acelerado. Parte do mercado acredita que a volta desse público às criptomoedas dependerá do cenário macroeconômico.

Papel dos cortes de juros

O diretor-gerente da Clear Street, Own Lau, afirmou que uma retomada mais forte do varejo pode ocorrer se o Federal Reserve reduzir os juros de forma mais agressiva, barateando o capital e elevando o apetite ao risco. O CME FedWatch Tool estima, no momento, cerca de dois cortes na taxa básica dos Estados Unidos ainda este ano.