Excesso de novos tokens deprecia preços e afasta investidores, dizem analistas

O rápido crescimento na quantidade de criptoativos disponíveis está diluindo retornos e rompendo a relação entre fundamentos e preços, avaliou Michael Ippolito, cofundador da Blockworks, em uma série de publicações na rede social X nesta segunda-feira (data do post original).

Queda generalizada no valor médio dos tokens

Ippolito destacou que, embora a capitalização total do mercado de criptomoedas permaneça relativamente elevada, o valor médio por token conta outra história. Segundo ele, a cotação média está apenas ligeiramente acima do nível de 2020 e cerca de 50% abaixo do pico de 2021. O retorno mediano também recuou de forma acentuada: a maioria dos criptoativos opera 80% abaixo das máximas históricas, indicando que os ganhos recentes se concentram em poucos ativos de grande capitalização.

Oferta supera geração de valor

Para o executivo, o desequilíbrio decorre da expansão acelerada da oferta. “Criamos uma enorme quantidade de novos ativos e, mesmo assim, a capitalização total segue estável”, escreveu. Esse aumento no número de tokens estaria distribuindo o valor existente por um conjunto cada vez maior de moedas, reduzindo o potencial de retorno ao investidor.

Fundamentos deixam de influenciar preços

Ippolito também observou que, em 2021, as cotações acompanhavam de perto as receitas on-chain dos protocolos. Dados atuais mostram que, apesar da recuperação dessas receitas, os preços não reagiram da mesma forma, sugerindo uma desconexão entre uso real e valorização de mercado. Para ele, a perda de confiança no token como capturador de valor representa um problema existencial para o setor.

Risco de concentração em poucos ativos

Arthur Cheong, fundador e CEO da DeFiance Capital, concordou com a avaliação. Em publicação no X, alertou que, caso o mercado continue focado em um grupo restrito de moedas como Bitcoin e Ether, a relevância do ecossistema mais amplo pode ser comprometida.

Imagem: cointelegraph.com

Investidores migram para ações de empresas cripto

A demanda vem se deslocando de lançamentos de novos tokens para ações de companhias de cripto listadas em bolsa, de acordo com relatório divulgado em fevereiro pela DWF Labs. O estudo revela que mais de 80% dos projetos negociam abaixo do preço de lançamento (Token Generation Event) e costumam registrar perdas de 50% a 70% em aproximadamente três meses.

Segundo Andrei Grachev, da DWF, o padrão se mostra estrutural: a maior parte dos tokens atinge o pico no primeiro mês e cai posteriormente, pressionada por oferta adicional proveniente de airdrops e desbloqueios de investidores iniciais — mesmo em projetos com produtos ou protocolos em operação.

Os analistas afirmam que o setor precisará alinhar melhor emissão de tokens e criação efetiva de valor para recuperar a confiança dos participantes do mercado.