Fundos imobiliários aguardam novas regras para ampliar liquidez e atrair capital estrangeiro

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A indústria de fundos imobiliários (FIIs) no Brasil discute com reguladores, B3 e investidores uma série de mudanças que podem marcar a próxima fase de amadurecimento do setor.

FIIs como garantia em operações financeiras

Um dos principais pleitos é a liberação das cotas de FIIs como garantia em operações no mercado financeiro, possibilidade já existente para outras classes de ativos. Segundo Vinícius Duarte, head da mesa de fundos listados da XP, a medida abriria espaço significativo para investidores que atuam vendidos ou operam derivativos.

Possível entrada no Ibovespa

Outro ponto em debate é a inclusão dos FIIs no Ibovespa. Duarte lembra que, nos Estados Unidos, os REITs representam cerca de 5% do S&P 500 e atraem recursos de ETFs e fundos passivos. A expectativa é que movimento semelhante gere maior liquidez ao mercado brasileiro ao longo dos próximos anos.

Recompra de cotas ganha espaço

Entre os ajustes já aprovados, a autorização para recompra de cotas pelos próprios fundos começou a valer recentemente. Para André Freitas, CEO da Hedge Investments, o mecanismo ajuda a reduzir distorções de preço em cenários de juros altos, quando as cotas costumam ser negociadas com grande desconto em relação ao valor patrimonial.

Crescimento e consolidação

O mercado local reúne mais de 400 FIIs listados — quantidade superior ao número de REITs nos Estados Unidos. Lá, porém, cerca de 50 veículos concentram 80% do valor de mercado total. No Brasil, a consolidação inicia trajetória semelhante, acompanhada da criação de ETFs, derivativos e contratos futuros atrelados ao segmento.

Imagem: infomoney.com.br

Desafios para presença global

Apesar do avanço, ainda há obstáculos para que os FIIs ingressem em índices internacionais. Freitas destaca exigências de governança, padronização contábil e divulgação de informações em inglês que muitos fundos brasileiros não atendem. Ele também aponta fatores macroeconômicos, como juros reais elevados e risco fiscal, que limitam a atratividade do país.

Duarte e Freitas comentaram os temas na edição desta semana do programa Liga de FIIs, transmitido todas as quartas-feiras, às 18h, no canal do InfoMoney no YouTube.