Fundos amargam perdas após queda de 42% das ações da Hapvida; veja quem mais sofreu

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A desvalorização de 42% dos papéis da Hapvida (HAPV3) na quinta-feira, 13 de novembro, provocou prejuízos expressivos em carteiras de diversos gestores. Levantamento da consultoria Elos Ayta identificou 54 fundos com recuo superior a 3% em suas cotas no mesmo dia.

Maiores valores aplicados

Entre os veículos com posições mais robustas na operadora de saúde, destacam-se:

• Atmos Master Fundo de Ações — R$ 374,7 milhões (3,74% do portfólio); rentabilidade do dia: ‑1,94%;
• Squadra Long-Biased — R$ 226,3 milhões (6,34%); ‑4,60%;
• Squadra Long Only — R$ 137,0 milhões (6,19%); ‑4,49%;
• SPX Raptor Master — R$ 134,2 milhões (1,57%); ‑0,58%;
• SPX Hornet Master — R$ 123,5 milhões (5,47%); ‑1,13%.

Perdas percentuais mais acentuadas

Fundos menores, mas com grande concentração no ativo, registraram as maiores quedas relativas:

• Santander PB Stoic — carteira de R$ 6,2 milhões, sendo 27,7% em Hapvida; cota recuou 12,75%;
• Nc 051 Master FIF (Novus Capital) — patrimônio de R$ 3,1 milhões, 23,5% alocado; ‑10,17%;
• Santander PB Yaletown — R$ 8,6 milhões, 23,4% em Hapvida; ‑6,95%;
• Oby Long Short 2x FIF — R$ 10,5 milhões, 18,2% na ação; ‑8,63%;
• Catarina FIA — R$ 7,0 milhões, 18,4% na companhia; ‑8,33%.

Gestoras expostas

Squadra Investimentos e SPX Gestão, ambas detentoras de cerca de 5% do capital da Hapvida distribuídos em vários fundos, figuram entre as mais impactadas. Em carta de agosto, a Squadra havia reconhecido desempenho abaixo do esperado, mas indicou intenção de ampliar a posição.

Queda entra para o ranking histórico

Segundo cálculo de Gabriel Diniz Junqueira, da Santa Fé Investimentos, a baixa de 42% foi a sétima maior variação negativa diária de uma ação do Ibovespa desde 2010. As únicas quedas superiores envolvem Americanas, Pão de Açúcar, B3 e Ambipar, motivadas por fraude, reestruturações ou desalavancagem; no caso da Hapvida, a razão foi resultado operacional considerado fraco.

Imagem: Divulgação via infomoney.com.br

Motivos apontados pelo mercado

Para Ygor Bastos, analista da Genial Investimentos, a frustração com queima de caixa e sinistralidade acima das projeções desencadeou ordens de venda simultâneas. Em um papel com liquidez média de R$ 173 milhões, a saída conjunta de grandes investidores teria intensificado o movimento.

Ações e reação da companhia

Após o tombo, a Hapvida informou ter recomprado cerca de R$ 20 bilhões em ações próprias, enquanto a família Pinheiro elevou sua participação para 41,43%. Mesmo assim, o papel ainda recuou 5,8% na sexta-feira, antes de avançar cerca de 4% na segunda-feira, acumulando queda de 42,5% desde o dia 13.