Gestores e provedores solicitam à SEC autorização para liquid staking em ETFs de Solana

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Washington (EUA) – Um grupo formado pelo provedor de infraestrutura Jito Labs, os gestores de ativos VanEck e Bitwise, além do Solana Policy Institute e da Multicoin Capital Management, encaminhou carta à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) pedindo a inclusão do liquid staking nos futuros fundos negociados em bolsa (ETPs) lastreados em Solana (SOL).

No modelo de liquid staking, os investidores delegam seus tokens a validadores da rede e recebem um ativo derivado — o chamado Liquid Staked Token (LST) — que permanece livre para ser negociado, utilizado em finanças descentralizadas ou emprestado, diferente do staking tradicional que bloqueia os criptoativos até o período de desbloqueio.

Argumentos apresentados

De acordo com a carta protocolada, permitir o liquid staking aumentaria a eficiência de capital dos ETFs, evitando rebalanceamentos forçados em momentos de grandes criações ou resgates de cotas. Os signatários afirmam que, nessas situações, os LSTs poderiam ser utilizados para ajustar posições rapidamente ou até entregues e recebidos “in kind” pelos participantes autorizados.

Os autores do pedido também destacam outros benefícios: maior segurança para a rede Solana, ampliação das opções de produtos aos investidores e geração de receita adicional para os emissores dos ETFs.

Contexto regulatório

Pelo menos nove produtos de investimento em Solana aguardam decisão da SEC. O órgão ainda não publicou orientação específica sobre liquid staking; contudo, já sinalizou que o staking tradicional, quando diretamente ligado ao processo de consenso, pode não configurar oferta de valores mobiliários.

O documento enviado não aborda riscos associados ao liquid staking, como falhas em contratos inteligentes, perdas por desindexação dos LSTs ou penalidades de slashing.

Imagem: Trader Iniciante 2 (13)

Impasse também atinge fundos de Ether

A discussão não se limita à Solana. Em 17 de julho, a Nasdaq protocolou pedido para permitir staking no iShares Ether ETF, da BlackRock, e fez solicitação similar para um produto da Grayscale em fevereiro. Analistas veem potencial de entrada maciça de capital institucional caso a SEC autorize o mecanismo. Em março de 2025, Robbie Mitchnick, responsável por ativos digitais da BlackRock, afirmou que o ETF de Ether da gestora é “menos completo” sem a possibilidade de staking.

Por enquanto, a decisão final sobre o liquid staking em ETFs, seja de Solana ou de Ether, permanece nas mãos do regulador norte-americano.

Com informações de Cointelegraph