JP Morgan coloca na B3 primeiro BDR de ETF global de gestão ativa

São Paulo, — A J.P. Morgan Asset iniciou nesta segunda-feira (data da publicação original) a negociação, na B3, de recibos de cotas (BDRs) do ETF ativo JPMorgan US Equity Premium Income Active, marcado pelo ticker JRPI39. Trata-se do primeiro BDR no País a espelhar um fundo de índice global com gestão ativa.

Hoje, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) permite apenas ETFs locais de gestão passiva, que reproduzem índices como Ibovespa ou Índice de Dividendos. A alternativa encontrada pela gestora foi oferecer o investimento por meio de BDRs, viabilizando o acesso ao produto estrangeiro.

Como funciona o fundo

Gerido pela equipe da J.P. Morgan Asset, o ETF concentra-se em ações norte-americanas, sobretudo as que compõem o S&P 500. Paralelamente, aplica uma estratégia de geração de renda: vende opções de compra cobertas sobre o próprio S&P 500. O prêmio dessas operações é acrescido aos dividendos recebidos, criando fluxo de caixa adicional.

Em operações cobertas, o fundo mantém na carteira as ações que lastreiam as opções, reduzindo o risco caso o mercado suba além do preço de exercício. Se a valorização for inferior à prevista, a opção expira sem ser exercida e o prêmio fica com o fundo. Em cenários de queda, o prêmio e os dividendos ajudam a mitigar a desvalorização dos papéis.

Custos, rentabilidade e porte

A taxa de administração é de 0,35% ao ano. A expectativa da gestora é entregar retorno anual entre 7% e 9%, com carteira de 200 a 300 ativos. Segundo a J.P. Morgan Asset, o US Equity Premium Income Active é hoje o maior ETF ativo do mundo, administrando mais de US$ 30 bilhões.

Imagem: Bloomberg via infomoney.com.br

Em 2023, o ETF rendeu 8,07% em dólar, enquanto o preço das cotas registrou variação de 8,11% — abaixo dos 17,88% alcançados pelo S&P 500 no mesmo período.

Negociação no Brasil

As cotas de JRPI39 estrearam na B3 a R$ 51,40. Assim como a maior parte dos BDRs listados, o veículo não faz hedge cambial; portanto, o desempenho em reais refletirá as oscilações do dólar frente ao real.

Giuliano de Marchi, presidente da J.P. Morgan Asset para a América Latina, afirmou que o lançamento inaugura uma série de ETFs ativos que a gestora pretende disponibilizar no mercado brasileiro nos próximos anos.