MBRF3 avança mais de 20% em novo pregão de rali impulsionado pela criação da Sadia Halal

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As ações da MBRF (MBRF3) voltaram a disparar nesta terça-feira, 28 de outubro de 2025, mantendo o movimento positivo iniciado na véspera. Por volta das 13h (horário de Brasília), os papéis saltavam 19%, cotados a R$ 19,04, após alcançarem máxima intradiária de 20,06%. Na sessão anterior, a valorização já havia superado 6%.

Expansão da joint venture

O rali ganhou força depois que a companhia, resultado da fusão entre Marfrig e BRF, anunciou na segunda-feira (27) a ampliação da joint venture BRF Arabia com a Halal Products Development Company (HPDC), controlada pelo fundo soberano saudita Public Investment Fund (PIF). Com a operação, a sociedade passará a se chamar Sadia Halal.

O acordo foi avaliado em US$ 2,07 bilhões e inclui fábricas, distribuidoras e atividades de exportação. Os ativos aportados deverão gerar US$ 2,1 bilhões em receita e US$ 230 milhões em Ebitda em 2025, o que implica múltiplo de cerca de 9 vezes EV/Ebitda — 60% acima do praticado atualmente pela MBRF.

Com a transação, a participação da MBRF na joint venture passará para 90%, e há previsão de abertura de capital da BRF Arabia em 2027.

Percepção do mercado

Corretoras e bancos avaliaram o negócio de forma majoritariamente positiva. Para a Ágora Investimentos/Bradesco BBI, a expansão traz relevante potencial de geração de valor e reforça a presença da companhia no Oriente Médio. A XP destacou o avanço na estratégia de elevar a fatia de produtos processados no mix de receitas, enquanto o Goldman Sachs apontou que a Sadia Halal deve amortecer a volatilidade do mercado de frango graças à exposição a uma região de rápido crescimento e poder de compra elevado.

Análise financeira

Embora a entrada de caixa seja considerada positiva, analistas da XP observam que parte do ganho já estaria refletida no preço das ações. O Itaú BBA não espera mudança significativa na estrutura de capital no curto prazo, e o BTG Pactual chamou atenção para o valuation de 9x EV/Ebitda, equivalente a aproximados 17% do valor de mercado da MBRF, mesmo representando 7% das vendas projetadas.

Imagem: Liliane de Lima via moneytimes.com.br

Recomendações e preços-alvo

A maior parte das casas mantém recomendação neutra para MBRF3, citando valuation elevado e possíveis pressões no ciclo de proteínas:

Ágora/Bradesco BBI — preço-alvo de R$ 24,00
Bank of America — R$ 26,00
BTG Pactual — R$ 20,00
Goldman Sachs — recomendação de compra, R$ 27,80
Safra — compra, R$ 30,50
Santander — R$ 20,00
XP — R$ 20,90

Os potenciais de valorização foram calculados sobre o fechamento de segunda-feira (28), quando MBRF3 encerrou a R$ 16,00.