Paralisação parcial do governo dos EUA começa, mas impacto nos mercados tende a ser limitado, dizem analistas

Uma paralisação parcial do governo dos Estados Unidos teve início na quarta-feira, após republicanos e democratas não chegarem a um acordo sobre os níveis de gastos federais. Apesar da incerteza política, especialistas avaliam que os mercados financeiros, historicamente, reagem de forma contida a interrupções desse tipo.

Cenário atual

O impasse em Washington coloca em dúvida o prazo para a retomada do financiamento público, mas analistas lembram que as interrupções anteriores costumam ser breves e com efeitos modestos sobre a economia.

Desempenho histórico

Adam Turnquist, estrategista técnico-chefe da LPL Financial, ressaltou que o país viveu 20 paralisações nos últimos 50 anos. Nesse período, a queda média do S&P 500 durante os fechamentos foi de 1,6%, com o pior recuo — 6,1% — registrado em 1979. Na paralisação mais longa, de 35 dias entre dezembro de 2018 e janeiro de 2019, o índice chegou a subir mais de 10%, beneficiado pela mudança de postura do Federal Reserve.

Após o fim desses episódios, o S&P 500 apresentou retornos médios de 1,2% em um mês e 2,9% em três meses, segundo Turnquist.

Visões do mercado

Bret Kenwell, analista de investimentos da eToro, afirmou que os investidores tendem a encarar a paralisação como postura política, e não como risco estrutural ao mercado, embora reconheça que um fechamento prolongado possa alterar essa percepção.

James McCann, economista sênior da Edward Jones, disse que a combinação de fatores sazonais e o cenário macroeconômico incerto pode elevar a volatilidade. Ele lembrou que, em paralisações passadas, o dólar e os títulos do Tesouro costumaram ser favorecidos, mas o “cansaço” com a disfunção política pode reduzir esse movimento agora.

Imagem: Eric Revell FOXBusiness via foxbusiness.com

Efeitos na economia real

McCann destacou possíveis interrupções em serviços federais, como suspensão de programas de empréstimos da Small Business Administration, atraso na aprovação de obras de infraestrutura e impacto negativo sobre contratações — num momento em que o mercado de trabalho já mostra fraqueza.

Retorno positivo, mas dependente da duração

Anthony Esposito, CEO da AscalonVI Capital, lembrou que, nas dez paralisações mais recentes — incluindo a atual —, o S&P 500 acumula retorno líquido superior a 10%. Para ele, no entanto, um fechamento mais longo, sem clareza sobre economia e orçamento, pode diminuir o apetite dos compradores e pressionar as cotações.

O ano fiscal de 2026 do governo federal começou na própria quarta-feira, primeiro dia do atual fechamento.