Participação de gigantes de IA faz S&P 500 registrar maior concentração desde a bolha pontocom

O S&P 500, principal índice acionário dos Estados Unidos, passou a refletir de forma predominante o desempenho de empresas de tecnologia ligadas à inteligência artificial (IA), segundo análise apresentada pelo gestor Lucas Collazo no programa Stock Pickers.

Top 10 responde por 37% do índice

Em outubro de 2025, as dez maiores companhias do S&P 500 concentravam cerca de 37% do indicador, porcentual mais alto desde o início dos anos 2000, período marcado pela bolha da internet.

Oito dessas líderes atuam diretamente em IA e infraestrutura digital: NVIDIA (7,5% do índice), Microsoft (7,1%), Apple (6,3%), Amazon, Meta, Alphabet, Broadcom e Tesla. Juntas, redefinem o comportamento do índice, que deixa de ser um retrato amplo da economia dos EUA para se tornar, na prática, uma carteira focada em computação e algoritmos.

Efeito direto na valorização

Levantamento da Bespoke Investment Group aponta que, sem as companhias ligadas à IA, o S&P 500 estaria aproximadamente 20% abaixo do nível atual. Já o Morgan Stanley projeta que a adoção da tecnologia pode adicionar entre US$ 13 trilhões e US$ 16 trilhões em valor de mercado às empresas do índice nos próximos anos.

Corrida por investimentos bilionários

A disputa por liderança em IA desencadeou um ciclo recorde de investimentos em data centers, semicondutores, redes elétricas e computação em nuvem. Esse movimento, segundo Collazo, faz com que “comprar o S&P hoje seja equivalente a comprar inteligência artificial”, pois apenas NVIDIA, Microsoft e Apple representam perto de um quinto do indicador.

Imagem: infomoney.com.br

Cadeia de fornecedores também se beneficia

Além das big techs, fabricantes de chips como a TSMC e fundos imobiliários focados em data centers, como Equinix e Digital Realty, ganham relevância ao fornecer componentes e espaços essenciais para o processamento de IA.

Alertas para investidores

A forte concentração levanta preocupações quanto ao retorno dos investimentos em IA, ao consumo crescente de energia por GPUs e data centers e a possíveis restrições regulatórias nos Estados Unidos e na Europa. Caso as expectativas de crescimento não se confirmem, o mercado pode enfrentar correções significativas.

Diante desse cenário, especialistas destacam que o S&P 500 deixou de representar de forma abrangente a economia doméstica americana e passou a espelhar, sobretudo, a performance global das empresas de tecnologia focadas em inteligência artificial.