Pimco e Blue Owl vencem disputa para financiar projeto de US$ 29 bilhões da Meta

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NOVA YORK – A Pacific Investment Management Co. (Pimco) e a Blue Owl Capital Inc. foram escolhidas pelo Morgan Stanley para estruturar um pacote de cerca de US$ 29 bilhões que apoiará a construção do maior centro de dados da Meta Platforms Inc., na Louisiana.

Parceria definida em agosto

Segundo pessoas próximas às negociações, o banco comunicou a decisão no início de agosto, após uma concorrência que reuniu duas duplas de investidores: Pimco com Blue Owl e, do outro lado, Apollo Global Management Inc. junto à KKR & Co. A Meta e o Morgan Stanley exigiram times formados por mais de uma gestora a fim de garantir capacidade financeira imediata para todo o projeto.

Como o processo começou

A disputa teve início no começo de 2025, pouco depois de um jantar promovido pelo Morgan Stanley para apresentar a gestores de ativos a demanda crescente por infraestrutura de inteligência artificial. Em abril, após a assinatura de acordos de confidencialidade, foram entregues as primeiras minutas de termos.

Detalhes da proposta vencedora

Pelos termos preliminares, a Pimco organizará aproximadamente US$ 26 bilhões em títulos de grau de investimento, enquanto a Blue Owl aportará cerca de US$ 3 bilhões em capital. Os papéis, atrelados ao próprio ativo imobiliário, devem pagar cerca de 1,5 ponto percentual acima da dívida pública da Meta. Parte dessa emissão poderá ser distribuída a outros investidores nas próximas semanas.

Centro de dados Hyperion

A verba financiará o complexo Hyperion, de 4 milhões de pés quadrados, planejado para consumir até 5 GW de energia – volume equivalente ao uso de cerca de 4 milhões de residências nos Estados Unidos. Será o 27º centro de dados da companhia de Mark Zuckerberg e o maior voltado a modelos avançados de IA.

Crédito privado ganha espaço

Empresas de tecnologia têm recorrido a financiamento privado para manter confidencialidade sobre seus projetos e evitar elevar a alavancagem corporativa. Para investidores, esses acordos oferecem retorno superior ao de títulos corporativos tradicionais e são lastreados por ativos físicos de alto valor.

Imagem: redir.folha.com.br

Disputa acirrada

No início das conversas, algumas gestoras tentaram fechar o negócio sozinhas. A Apollo, que em 2024 estruturou US$ 11 bilhões para uma instalação da Intel na Irlanda, era considerada favorita. Porém, discussões sobre prazos de arrendamento, precificação e divisão entre instrumentos públicos e privados adiaram a conclusão e abriram espaço para condições mais competitivas.

Necessidade de capital gigante

O JPMorgan Chase & Co. calcula que, até 2027, data centers de IA devem demandar cerca de US$ 150 bilhões em nova dívida – entre US$ 70 bilhões e US$ 90 bilhões ainda estão sem origem definida. O acordo com a Meta já supera o valor de qualquer financiamento anterior destinado a um único centro de dados, ficando à frente de transações ligadas a xAI Corp. e CoreWeave Inc., ambas inferiores a US$ 10 bilhões.

As instituições envolvidas não comentaram o resultado da concorrência.