Tesourarias de Ether precisam de staking líquido para superar ETFs de staking, diz executivo da Lido

Paris, 2026 – Empresas que administram grandes tesourarias em Ether (ETH) deverão recorrer ao staking líquido e a outras estratégias de geração ativa de rendimento se quiserem entregar retornos superiores aos ETFs de staking já negociados nos Estados Unidos. A avaliação foi feita por Kean Gilbert, responsável pelas relações institucionais da Lido, durante a ETHCC 2026.

O staking líquido permite que o detentor de ETH bloqueie seus tokens na validação da rede e, ao mesmo tempo, receba um token derivado que pode ser utilizado em aplicações de finanças descentralizadas (DeFi). Segundo Gilbert, operações como oferecer ETH em garantia e tomar empréstimos contra esse colateral podem ampliar os ganhos em relação aos produtos passivos listados em bolsa.

ETFs de staking já disponíveis

O mercado norte-americano conta atualmente com quatro veículos de staking de Ether:

• REX-Osprey ETH + Staking ETF, lançado em setembro de 2025;
• Grayscale Ethereum Staking ETF;
• Grayscale Ethereum Staking Mini ETF;
• iShares Staked Ethereum Trust ETF, da BlackRock, lançado em 12 de março.

Documentos de cada emissor mostram estruturas de recompensas distintas, o que dificulta comparações diretas de rendimento. Em 2 de abril, a página da Grayscale indicava 2,56% de retorno líquido anual, enquanto o fundo ETHE apontava 2,26% em 6 de abril. No staking nativo da rede, a remuneração girava em torno de 2,72% ao ano, segundo dados da Staking Rewards.

Visão de gestores de rendimento

Para Jimmy Xue, cofundador e diretor de operações da plataforma quantitativa Axis, as tesourarias corporativas não precisam necessariamente ultrapassar o rendimento dos ETFs. “Um ETF de staking de ETH é um veículo passivo. Um DAT negociado com prêmio relevante sobre o mNAV promete algo que o ETF não pode entregar: implantação ativa e dinâmica dos ativos conforme surgem oportunidades”, afirmou. Segundo Xue, grande parte do retorno adicional vem de operações de arbitragem de base (“basis trading”).

Imagem: cointelegraph.com

Adoção corporativa do staking líquido

Relatórios públicos indicam que diversas empresas já combinam staking nativo e soluções líquidas:

• A Sharplink Gaming, segundo maior detentor corporativo de ETH, acumulou 14.516 ETH em recompensas (cerca de US$ 30,8 milhões) até março, sendo 33% provenientes de staking líquido e 66% de staking nativo, conforme documento protocolado na SEC em 1º de março.
• A companhia encerrou 2025 com prejuízo líquido de US$ 734 milhões, impactada pela forte queda do mercado cripto no segundo semestre.

• A BTCS Inc., décima maior tesouraria de ETH por rendimento, detém 29.122 ETH, dos quais 4.160 ETH (US$ 8,8 milhões) estão alocados em nós da Rocket Pool, de acordo com arquivamento de julho de 2025 na SEC.

Cointelegraph informou ter procurado BitMine, Sharplink e The Ether Machine para comentar a importância do staking líquido em suas estratégias.