UBS BB prevê início dos cortes da Selic em março e reduz projeção para 2026

O UBS BB passou a estimar que o Banco Central começará a reduzir a taxa Selic em março de 2026, um mês antes da previsão anterior, que apontava para abril.

A revisão ocorreu após a reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) de 28 de janeiro, quando a taxa básica foi mantida em 15% ao ano pela quinta vez consecutiva. No comunicado, a autoridade monetária indicou de forma mais explícita a possibilidade de afrouxamento já no próximo encontro.

Segundo relatório do banco, o cenário-base projeta cortes de 50 pontos-base em cada reunião entre março e a última sessão que antecede as eleições de setembro. Caso esse ritmo se confirme, a Selic poderá cair 250 pontos-base ao longo de cinco encontros.

Como alternativa, os analistas consideram a chance de um primeiro ajuste menor, de 25 pontos-base, em março.

O UBS BB também revisou a estimativa para a taxa ao fim de 2026, de 12,0% para 11,50%. A nova projeção leva em conta a recente valorização cambial, que contribui para aproximar as expectativas de inflação da meta de 3,0% fixada para 2027.

Imagem: Cecília de O via moneytimes.com.br

O relatório alerta, contudo, que a trajetória dos juros dependerá do ambiente fiscal após as eleições. Sem medidas de ajuste, o ciclo de reduções pode se interromper em 12,5%. Com um esforço fiscal mais robusto, a Selic poderia recuar até 10,5% no encerramento de 2026.

A decisão do Copom foi unânime e seguiu as expectativas do mercado.