Inflação dos EUA sobe para 3,8% em abril; choque de energia gera maior alta desde 2023

O índice de preços ao consumidor (CPI) dos Estados Unidos avançou 0,6% em abril e acumulou alta de 3,8% em 12 meses, segundo o Bureau of Labor Statistics (BLS). É a maior leitura anual desde maio de 2023 e veio acima da projeção de 3,7% dos economistas consultados pela LSEG.

O que mostrou o relatório

• Variação mensal: 0,6%, em linha com as expectativas.
• Variação anual: 3,8%, acima do consenso.
• Core CPI (exclui energia e alimentos): +0,4% no mês e +2,8% em 12 meses, ambos acima das estimativas de 0,3% e 2,7%, respectivamente.

O CPI é o principal termômetro da inflação ao consumidor nos EUA. Já o core CPI busca medir a tendência de preços sem a volatilidade de energia e alimentos, referências usadas pelo Federal Reserve para avaliar a pressão inflacionária de longo prazo.

Energia explica boa parte da surpresa

A guerra no Irã reduziu a oferta de petróleo do Oriente Médio e elevou os custos de energia, que responderam por mais de 40% do aumento mensal do CPI:

• Preço de energia: +3,8% em abril; +17,9% em 12 meses.
• Gasolina: +5,4% no mês; +28,4% em um ano.
• Eletricidade: +2,8% no mês; +6,1% em 12 meses.

Esse choque pressiona empresas e famílias norte-americanas, sobretudo as de menor renda, que destinam fatia maior do orçamento para combustíveis e contas de luz.

Impacto nos mercados e por que o investidor deve acompanhar

Inflação acima do esperado costuma elevar a incerteza sobre a trajetória dos juros nos EUA. Sempre que o Fed sinaliza manter os Fed Funds em níveis elevados por mais tempo, o dólar tende a ganhar força e os rendimentos dos títulos do Tesouro sobem, influenciando:

• CDI e Selic: taxas brasileiras muitas vezes acompanham o movimento externo.
• Bolsa: juros mais altos lá fora podem reduzir o apetite por risco em mercados emergentes.
• Dólar: valorização da moeda norte-americana pesa sobre empresas exportadoras e investidores que aplicam no exterior.
• Renda fixa: títulos públicos atrelados à inflação se tornam alternativa para proteger portfólios.

Para quem está começando a investir, acompanhar o CPI ajuda a entender por que ativos de renda variável sofrem oscilações após dados de inflação e como eventos geopolíticos, como a guerra no Irã, repercutem nos preços.

Imagem: Eric Revell FOXBusiness

Itens que mais pressionaram o bolso nos EUA

• Alimentação: +0,5% no mês; +3,2% em 12 meses.
• Almoço em casa (supermercado): +0,7% no mês.
• Refeições fora de casa: +0,2% no mês.
• Habitação (aluguel e equivalentes): +0,6% no mês; +3,3% em 12 meses.
• Transporte aéreo: +2,8% no mês; +20,7% em 12 meses.

Os aumentos em moradia e transporte reforçam o impacto da inflação em serviços, segmento mais difícil de desacelerar e que costuma embutir pressões salariais.

Ponto de atenção: distorção estatística

O BLS lembrou que os dados de outubro e novembro foram coletados de forma alternativa durante o shutdown de 43 dias do governo norte-americano no ano passado. Economistas apontam que isso pode ter suavizado os números até abril, devendo se normalizar nos próximos meses.

Próximos dados no radar

• Relatório de emprego (payroll) de maio.
• Reunião do Federal Reserve em junho, com atualização de projeções.
• Indicadores de inflação de serviços e expectativas de consumidores.

Esses números ajudarão a definir o rumo dos juros globais e, por consequência, o comportamento de dólar, Bolsa e títulos públicos no Brasil. Investidores iniciantes devem ficar atentos ao calendário econômico para entender oscilações nos seus investimentos.