Aura Minerals volta ao radar do Safra após tombo de 38% nas ações

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O Banco Safra mudou o status de neutralidade para compra das ações da Aura Minerals (AUGO), negociadas na Nasdaq, mesmo após reduzir o preço-alvo de US$ 110 para US$ 105. A nova marca sugere potencial de valorização de 74% em relação ao último fechamento, quando o papel acumulava queda de 38% desde o fim de abril.

Por que o Safra voltou a enxergar valor?

• Desempenho abaixo do setor: o papel caiu mais que as mineradoras de ouro concorrentes, abrindo espaço para recuperação se o cenário de metais preciosos melhorar.
• Premissas de preço do ouro: o banco trabalha com US$ 3.400 por onça-troy no curto prazo e vê a cotação avançando para US$ 4.640 no longo prazo.
• Catalisadores futuros: possível inclusão da empresa em índices como Russell e GDX no 3º trimestre de 2026 pode ampliar a demanda por ações.

Entenda os números da companhia

Nas contas do Safra, a Aura deve entregar crescimento anual composto (CAGR) de produção de 19% entre 2026 e 2028, acima dos 10% estimados para mineradoras júnior e dos 3% para empresas intermediárias do setor. Para o Ebitda – indicador que mede o lucro operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização – o banco projeta CAGR de 27%, frente a 10% e 0% dos mesmos grupos, respectivamente.

Mesmo assim, o rendimento médio do fluxo de caixa livre previsto para 2026-2028 fica em 12%, ligeiramente menor que o de comparáveis (14% nas juniors e 13% nas intermediárias). Para 2026, a projeção de Ebitda foi ajustada para US$ 1,044 bilhão; para 2027, recuou 2%, para US$ 1,474 bilhão, refletindo cenário um pouco mais conservador para a cotação do ouro.

O que muda para o investidor iniciante?

• Recomendações não são garantia: upgrades de bancos indicam visão de analistas, não promessa de retorno.
• Preço-alvo: indica quanto a ação poderia valer dentro de 12 meses, considerando as premissas do estudo. Pode mudar a qualquer momento.
• Onça-troy: unidade usada no mercado de metais preciosos, equivalente a cerca de 31,1 gramas.
• Efeito da cotação do ouro: altas ou baixas do metal impactam diretamente a receita de mineradoras e, por consequência, o preço das ações.

Cenário macro: juros, dólar e metais industriais

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O Safra lembra que a demanda por cobre, alumínio e aço ganhou força com aplicações ligadas à inteligência artificial e estratégias de segurança de oferta, o que, temporariamente, tirou brilho do ouro. Além disso, juros reais globais mais altos e vendas de reservas por alguns países pressionaram a cotação do metal.

Imagem: Anna Scabello

No entanto, com a volatilidade dos preços do ouro (índice GVZ) voltando à faixa dos 20 pontos e a commodity negociada em torno de US$ 4.340 por onça após correção de 20%, os analistas enxergam ponto de entrada atrativo. Se o histórico de recuperação sazonal se repetir – os preços tendem a atingir fundo no início de julho –, mineradoras como a Aura podem se beneficiar.

Próximos passos que merecem atenção

• Desempenho da cotação do ouro nos próximos meses.
• Resultados operacionais do 2º trimestre de 2026 da Aura.
• Evolução do dólar, que impacta custos e receitas em moedas diferentes.
• Decisões de política monetária que possam alterar os juros reais internacionais.

Para o investidor que acompanha o setor de mineração, entender como variáveis macro – ouro, dólar e juros – se refletem nos demonstrativos da companhia ajuda a avaliar riscos e expectativas sem depender apenas de recomendações de mercado.