Capital B recebe sinal verde para captar até €105 bi e reforçar tesouraria de Bitcoin

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Os acionistas da Capital B — companhia francesa listada em Bolsa e focada em manter Bitcoin em caixa — aprovaram uma autorização para a empresa levantar até €105 bilhões (cerca de US$ 120 bilhões) em novos recursos. A captação poderá ocorrer por meio de emissão de ações (até €5 bi) e instrumentos de crédito (até €100 bi).

Como será a captação

• Equity: o plano prevê a criação de até 125 bilhões de novas ações ao valor nominal atual.
• Dívida: a companhia também poderá emitir títulos de crédito, como debêntures ou notas, somando até €100 bilhões.
• Mais de 95% dos acionistas votantes apoiaram a proposta.

Segundo a empresa, os recursos serão usados para acelerar a estratégia de acumular Bitcoin (BTC) e, com isso, aumentar a quantidade de BTC por ação ao longo do tempo.

Diluição mexe com a matemática do investidor

A Capital B possui hoje 300,65 milhões de ações em circulação. Se a emissão for executada no limite máximo, a participação atual de cada acionista cairá para cerca de 0,24% do capital total. Esse efeito de diluição costuma pressionar o preço das ações no curto prazo, mas a cotação ficou praticamente estável após o anúncio, de acordo com dados do Yahoo Finance.

O modelo de “empresa-tesouraria” de Bitcoin

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Companhias que colocam Bitcoin no balanço apostam que, ao longo dos anos, a valorização do ativo compensará a volatilidade. A Capital B é hoje a segunda maior tesouraria de BTC da Europa, com 3.139 bitcoins — algo perto de US$ 200 milhões ao preço atual.

Imagem: Reprodução | Trader Iniciante

• Primeiro lugar europeu: Bitcoin Group SE, da Alemanha, com 3.604 BTC.
• Até o momento, a Capital B já levantou US$ 325 milhões em rodadas anteriores, que incluíram o CEO da Blockstream, Adam Back, e a gestora francesa TOBAM.

Nem todas as companhias mantiveram a mesma estratégia. Em maio, a Sequans Communications encerrou seu programa de cripto-tesouraria e anunciou que venderá gradualmente 658 BTC. A mudança levou as ações da empresa a subirem 14,5% no dia.

Por que isso importa para o investidor brasileiro

• Custo de capital: Em um cenário de juros altos na Europa e nos EUA, captar €100 bilhões em dívida não é trivial. A taxa a ser paga influenciará a rentabilidade futura da operação.
• Demanda institucional: Autorizações desse porte mostram que ainda existe apetite de empresas por exposição direta a Bitcoin, mesmo após a recente queda do mercado cripto.
• Risco de mercado: Quanto maior a alavancagem para comprar BTC, maior a sensibilidade da companhia a variações de preço. Investidores que acompanham ações do setor de tecnologia ou até ETFs de Bitcoin podem usar esses movimentos como termômetro de sentimento.
• Travas regulatórias: A operação acontece em meio a discussões na União Europeia sobre regras para ativos digitais (MiCA). Mudanças regulatórias podem afetar custos e prazos de captação.

Próximos pontos de atenção

• Evolução das taxas de juros na Europa, que impactam o custo da nova dívida.
• Preço do Bitcoin, pois a estratégia visa aumentar “BTC por ação”. Quedas fortes podem pressionar o balanço.
• Calendário de emissões: a empresa não detalhou quando pretendem lançar cada tranche de ações ou títulos.
• Reação de outras empresas-tesouraria: o movimento pode incentivar concorrentes a captar mais ou, ao contrário, reduzir exposição.

Por fim, a assembleia aprovou a mudança do nome social de The Blockchain Group para Capital B, alinhando a razão social à marca já adotada em 2025. O ajuste reforça o reposicionamento da companhia como veículo de investimento focado em Bitcoin.