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Petrobras (PETR4) tem queda de 24,2% no lucro trimestral e aprova R$ 15,3 bilhões em dividendos

Petrobras (PETR4) tem queda de 24,2% no lucro trimestral e aprova R$ 15,3 bilhões em dividendos

Trader Iniciante - RedaçãoAções13 minutos atrás6 Visualizações

A Petrobras (PETR4) registrou lucro líquido de R$ 39,750 bilhões no terceiro trimestre de 2026, queda de 24,2% em relação ao trimestre anterior e alta de 21,5% sobre o mesmo período de 2025. O resultado ficou abaixo da expectativa do mercado. A companhia também aprovou, na terça-feira, 10 de novembro, a distribuição de R$ 15,3 bilhões em remuneração aos acionistas, com pagamentos previstos para fevereiro e março de 2027.

Os proventos correspondem a R$ 1,1873 por ação ordinária e preferencial em circulação. Além dos resultados e da remuneração aos investidores, a estatal anunciou uma revisão para cima das projeções de produção e investimentos para 2026.

Dividendos: valor por ação, data de corte e pagamentos

A distribuição aprovada pelo Conselho de Administração é uma antecipação dos proventos do exercício de 2026, baseada no balanço de 30 de setembro. O valor será dividido em duas parcelas iguais, com o seguinte calendário:

21 de dezembro de 2026: data-limite para possuir ações da Petrobras e ter direito aos proventos.
22 de dezembro de 2026: início da negociação dos papéis na condição ex-direitos, sem direito a essa distribuição.
22 de fevereiro de 2027: pagamento da primeira parcela.
22 de março de 2027: pagamento da segunda parcela.

Os valores terão correção pela variação da taxa Selic desde 31 de dezembro de 2026 até as respectivas datas de pagamento.

Segundo a Petrobras, a distribuição segue sua política de remuneração aos acionistas. A regra prevê o pagamento de 45% do fluxo de caixa livre quando o endividamento bruto estiver dentro do limite definido no plano estratégico, desde que também sejam cumpridas as demais condições da política. A estatal afirmou que o pagamento é compatível com sua sustentabilidade financeira.

Lucro, Ebitda e receita ficam abaixo das expectativas

O lucro de R$ 39,750 bilhões entre julho e setembro ficou abaixo dos R$ 40,7 bilhões esperados pelo mercado, conforme estimativas compiladas pela Bloomberg. Embora tenha crescido na comparação anual, o resultado recuou frente ao segundo trimestre, quando a companhia havia contado com petróleo acima de US$ 100 por barril.

O Ebitda ajustado — lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização — alcançou R$ 85,822 bilhões. O valor representa crescimento de 34,3% em relação ao terceiro trimestre de 2025, mas queda de 8,5% ante o segundo trimestre de 2026. Os analistas projetavam R$ 93,17 bilhões, também segundo as estimativas reunidas pela Bloomberg.

A receita líquida somou R$ 169,353 bilhões, avanço de 32,4% na comparação anual e patamar em linha com o trimestre anterior. A expectativa do mercado era de R$ 178,174 bilhões.

De acordo com a Petrobras, dois fatores pressionaram o desempenho: a queda de 7% no preço do petróleo Brent e o menor volume de petróleo reconhecido no trimestre, porque parte das exportações ainda estava em andamento no encerramento do período.

Esse volume, equivalente a 140 mil barris por dia (mbpd), deverá ser reconhecido no trimestre seguinte. O crescimento de 6,4% nas vendas de derivados compensou parte da pressão, com destaque para a expansão de 14,4% nas vendas de diesel.

Nos indicadores de preços e câmbio do período, o Brent encerrou o trimestre a US$ 97 por barril, recuo de 7,2% em relação ao segundo trimestre, mas alta de 40,4% em um ano. O dólar médio de venda ficou em R$ 5,14, aumento de 1,8% na comparação trimestral.

Geração de caixa e endividamento

O fluxo de caixa operacional da Petrobras foi de R$ 61,785 bilhões no terceiro trimestre. Houve crescimento de 15,2% em relação ao mesmo período de 2025 e praticamente estabilidade diante do segundo trimestre de 2026.

A dívida bruta terminou o período em R$ 69,97 bilhões, redução de 1,2% na comparação trimestral. A dívida líquida caiu 4,2%, para R$ 57,85 bilhões.

Com esses resultados, a alavancagem diminuiu para 1 vez. O indicador é medido pela relação entre a dívida líquida e o Ebitda ajustado acumulado nos últimos 12 meses.

Investimentos crescem, com destaque para Exploração e Produção

Entre janeiro e setembro de 2026, os investimentos da companhia totalizaram US$ 16,8 bilhões, aumento de 20,2% sobre o mesmo intervalo do ano anterior. Apenas no terceiro trimestre, foram US$ 6,4 bilhões, alta de 21,2% em relação ao segundo trimestre.

Quando considerados os valores efetivamente desembolsados, os investimentos ficaram em US$ 5,4 bilhões entre julho e setembro e em US$ 14,5 bilhões no acumulado dos nove primeiros meses de 2026.

A distribuição dos investimentos por segmento apresentou desempenhos diferentes:

Exploração e Produção: US$ 5,3 bilhões no terceiro trimestre, crescimento de 23,2% ante o trimestre anterior. Os recursos foram destinados principalmente ao avanço das plataformas de Búzios e Atapu e à construção e interligação de poços no pré-sal.
Refino, Transporte e Comercialização: US$ 890 milhões, aumento trimestral de 32,1%. Os projetos no Polo Boaventura e na UFN-III, além de manutenção e paradas programadas em refinarias, impulsionaram os aportes.
Gás e Energias de Baixo Carbono: US$ 100 milhões, queda de 22,3% frente ao segundo trimestre. A redução ocorreu principalmente pela ausência de gastos com a aquisição de participação na Lightsource, realizada no trimestre anterior.

Entre os projetos de Exploração e Produção, as plataformas P-80 e P-82 deixaram Singapura em direção ao campo de Búzios. O início das operações de ambas está previsto para 2027.

Petrobras eleva previsões de produção para 2026

A estatal aumentou as estimativas para três indicadores de produção em 2026. As novas faixas são:

Produção própria total de óleo e gás: passou de 3,1 milhões para uma faixa entre 3,3 milhões e 3,4 milhões de barris de óleo equivalente por dia (boed).
Produção de óleo e líquidos de gás natural (LGN): subiu de 2,5 milhões para um intervalo entre 2,7 milhões e 2,8 milhões de barris por dia (bpd).
Produção de óleo e gás comercial: foi elevada de 2,8 milhões para uma faixa entre 2,9 milhões e 3 milhões de boed.

Segundo a companhia, a revisão reflete ganhos de eficiência operacional associados aos investimentos em manutenção e integridade dos ativos nos últimos anos, à otimização da gestão dos reservatórios e ao aumento da capacidade nominal de produção de alguns projetos.

A Petrobras também apontou como fatores a aceleração do crescimento da produção das plataformas e a antecipação do início da operação da P-79, no campo de Búzios.

Previsão de investimentos chega a US$ 25,5 bilhões

A projeção de investimentos totais, chamada de Capex, passou de US$ 19,4 bilhões para uma faixa entre US$ 24 bilhões e US$ 25,5 bilhões em 2026. Já a estimativa de desembolso efetivo, ou investimento caixa, aumentou de US$ 16,9 bilhões para um intervalo entre US$ 21 bilhões e US$ 22 bilhões.

A Petrobras afirmou que a revisão não significa aumento no custo total dos projetos. Segundo a empresa, a mudança reflete principalmente a variação cambial e uma execução acima do previsto.

Entre os fatores citados estão o ritmo mais acelerado de construção das plataformas destinadas aos campos de Búzios, Atapu e Sépia, a maior disponibilidade de sondas, concentradas principalmente em Búzios, e o aumento das interligações de poços.

A nova estimativa de Capex também contempla a nacionalização das plataformas de Búzios 9 e 10 ainda em 2026. Na previsão de investimento caixa, está incluído o pagamento, previsto para dezembro, dos bônus dos leilões realizados em outubro pela Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP).