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BIS alerta: corrida de US$ 1 trilhão em IA pode virar crise prolongada de investimentos

BIS alerta: corrida de US$ 1 trilhão em IA pode virar crise prolongada de investimentos

Ricardo AlmeidaMercado Financeiro7 minutos atrás28 Visualizações

O Banco de Compensações Internacionais (BIS) soou o alarme para a “exuberância” que cerca a inteligência artificial (IA). Segundo o relatório anual divulgado neste domingo (28), a expectativa de retorno abaixo do projetado pode levar investidores a recuar rapidamente dos financiamentos, transformando o atual boom em uma crise prolongada de investimentos.

Por que o alerta do BIS importa?

Os cinco maiores “hiperescaladores” — gigantes de nuvem e semicondutores — devem aplicar mais de US$ 1 trilhão em IA entre 2025 e 2026.
Parte relevante desse montante vem de emissões de ações e, sobretudo, de dívida corporativa aproveitando spreads de crédito ainda próximos aos patamares mais baixos do século.
Se os resultados operacionais não corresponderem ao otimismo, o corte repentino de capital pode provocar queda nas cotações, aperto nas condições financeiras e, em última instância, recessão.

O que é o BIS?

Sediado em Basileia, o BIS funciona como o “banco dos bancos centrais”. A instituição monitora riscos sistêmicos e presta assessoria a autoridades monetárias, sem poder regulatório direto, mas com grande influência sobre o debate de estabilidade global.

O papel da dívida barata

Empresas de tecnologia têm recorrido intensamente ao mercado de crédito internacional. Com juros ainda relativamente contidos — apesar das altas recentes lideradas pelo Federal Reserve (Fed) —, o diferencial entre títulos corporativos e Treasuries (os spreads) continua baixo, reduzindo o custo de captação.

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O apetite ficou evidente quando a SpaceX, poucos dias após seu IPO de US$ 86 bilhões, emitiu US$ 25 bilhões em títulos. Para o diretor de investimentos da Allianz, o movimento sinaliza “território de bolha”.

Paralelos históricos citados

O BIS compara a onda atual a outros ciclos em que avanços reais atraíram capital além do retorno sustentável:

BIS alerta: corrida de US$ 1 trilhão em IA pode virar crise prolongada de investimentos - Imagem do artigo original

Imagem: Michaël Trazzi pedindo pausa na corrida

Construção de canais nos anos 1830;
Expansão ferroviária britânica nos anos 1840;
Bolha da internet no fim da década de 1990.

Nesses episódios, o estouro levou a reversão de investimentos e recessões generalizadas.

Efeitos possíveis para o investidor brasileiro

Exposição indireta: Fundos de ações globais, ETFs de tecnologia e até planos de previdência com parcela no exterior podem sentir a volatilidade caso ocorra correção nos papéis ligados à IA.
Dólar e Selic: Um aperto de liquidez internacional tende a fortalecer o dólar. Pressões inflacionárias vindas de energia — agravadas pelo conflito no Estreito de Ormuz citado no relatório — podem limitar cortes de juros no Brasil, afetando renda fixa doméstica.
Bolsa brasileira: Setores exportadores podem se beneficiar do câmbio, enquanto empresas dependentes de financiamento externo podem enfrentar custos maiores.
Renda fixa global: Se spreads subirem, títulos corporativos de grau de investimento devem pagar mais, elevando o custo de rolagem das próprias companhias de IA.

Inflação ainda no radar

O BIS lembra que a quase interrupção do Estreito de Ormuz segue pressionando preços de petróleo e gás. Acontecimentos geopolíticos dessa magnitude elevam o risco de inflação persistente, justamente quando bancos centrais ponderam até onde podem levar — ou segurar — as taxas de juros.

Principais riscos listados pelo BIS

Sustentabilidade dos investimentos em IA;
Possível retração súbita no financiamento corporativo;
Exposição maior das famílias às ações, acentuando o efeito riqueza;
Inflação elevada por choque de energia;
Posições fiscais mais frágeis em diversos países.

Para o investidor, o aviso funciona como lembrete: avanços tecnológicos podem criar valor de longo prazo, mas trajetórias de preços raramente seguem linha reta. Monitorar alavancagem das empresas, condições de crédito e política monetária ajuda a entender por que o entusiasmo atual carrega também riscos dignos de atenção.