BIS alerta que avanço das stablecoins ameaça a soberania monetária global

Anúncio

Kindle 16 GB Última Geração

Leve e compacto, com tela antirreflexo, trocas de página mais rápidas, luz frontal ajustável e bateria de longa duração. A assinatura do Kindle Unlimited possibilita o acesso a milhões de títulos.

Ver na Amazon

O Banco de Compensações Internacionais (BIS), considerado o “banco central dos bancos centrais”, dedicou parte de seu Relatório Econômico Anual de 2026 ao crescimento das stablecoins – criptomoedas cujo preço busca seguir moedas fiduciárias, como o dólar. O documento afirma que o mercado desse tipo de ativo já soma cerca de US$ 316 bilhões e ameaça fragmentar o sistema financeiro, reduzindo o alcance da política monetária de cada país.

Por que o BIS vê perigo nas stablecoins

• Reserva frágil: a manutenção de paridade exige reservas sólidas; falhas podem romper a confiança.
• Fuga de depósitos: se clientes migram do banco tradicional para tokens privados, o crédito à economia tende a encolher.
• “Dolarização estável”: o uso crescente de stablecoins em países com moedas mais fracas ampliaria a dependência do dólar e reduziria o poder dos bancos centrais locais sobre inflação e juros.

Para o BIS, esses fatores tornam as stablecoins inapropriadas como “dinheiro seguro em larga escala”. A instituição recorda que, na crise bancária de março de 2023, algumas stablecoins perderam temporariamente a paridade – episódio que evidenciou o risco de gestão de reservas.

Impacto potencial para o investidor brasileiro

No Brasil, o investidor costuma comparar aplicações em real com alternativas expostas ao dólar. Stablecoins dolarizadas oferecem acesso rápido à moeda norte-americana, mas o BIS lembra que:

• elas não contam com garantia do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), nem com proteção equivalente à de depósitos bancários;
• eventuais problemas na custódia podem resultar em perda total do valor, algo inexistente em títulos públicos como o Tesouro Selic;
• a volatilidade pode aparecer não no preço – ancorado no dólar – mas no próprio câmbio, o que mantém o risco cambial para quem pensa em reais.

Leia também

Mais notícias sobre Criptomoedas

Bitcoin retoma US$ 67 mil, mas analistas apontam fôlego curto e dependência de acordo EUA-IrãBubblemaps identifica 90 carteiras que compraram 90% do suprimento da memecoin Mystery no lançamento

Ainda que o Banco Central brasileiro não tenha apontado queda relevante de depósitos por causa de stablecoins, o BIS alerta que a migração poderia elevar custos de captação dos bancos, afetando linhas de crédito a empresas e famílias. Em um cenário de Selic já em queda gradual, esse efeito adverso pode limitar a redução dos juros.

Crítica às blockchains públicas

O relatório também questiona o uso de redes como Bitcoin e Ethereum em infraestrutura financeira sistêmica. Segundo o BIS, o modelo de validação descentralizada:

Imagem: Reprodução | Trader Iniciante

• cobra taxas mais altas quando o movimento na rede aumenta, criando congestionamentos;
• não garante governança clara nem entidade responsável por litígios ou supervisão regulatória;
• torna a confirmação das transações mais lenta justamente quando a escala cresce – problema oposto ao esperado em pagamentos massivos.

Alternativa: “livro-caixa unificado” regulado

A proposta do BIS combina três pilares num mesmo ambiente programável:

• moeda de banco central tokenizada (versão digital do dinheiro estatal);
• depósitos de bancos comerciais tokenizados (o “dinheiro de sempre”, só que em formato programável);
• títulos e outros ativos financeiros também tokenizados.

Essa arquitetura manteria a solidez institucional do sistema atual, mas traria funções de automação (smart contracts) e liquidação quase instantânea. O conceito ecoa projetos como o Drex, o real digital em desenvolvimento pelo Banco Central do Brasil, que busca justamente digitalizar o real dentro de um arcabouço regulado.

O que acompanhar daqui em diante

• Debate regulatório: as conclusões do BIS podem acelerar projetos de lei sobre cripto no G20, grupo do qual o Brasil ocupa a presidência em 2024-2025.
• Projetos de CBDC: mais de 130 bancos centrais estudam moedas digitais oficiais; resultados práticos devem surgir nos próximos dois anos.
• Mercado local: a CVM e o Banco Central monitoram emissões de stablecoins lastreadas em real e em dólar; novidades podem afetar corretoras e fintechs que já oferecem o ativo a investidores de varejo.

Para o investidor iniciante, a mensagem-chave é entender que stablecoin não é equivalente a depósito bancário ou Tesouro Direto. Rende a conveniência de transacionar rapidamente em dólar, mas carrega riscos de contraparte e de regulação ainda em construção. O BIS reforça que a proteção tradicional do sistema financeiro continua circunscrita ao dinheiro emitido ou garantido pelo Estado – ainda que, no futuro, esse dinheiro possa circular em formato totalmente digital.