Analista da UBS alerta que “dinheiro fácil” em ações de IA pode ter ficado para trás e aponta setor de consumo

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O rali que elevou as gigantes de tecnologia a novos recordes começa a exibir sinais de exaustão, segundo Jason Katz, diretor‐gerente da UBS nos Estados Unidos. Em entrevista à rede americana Fox Business, o gestor afirmou que “a inteligência artificial tirou todo o oxigênio da sala” e classificou como “assombroso” o grau de otimismo que domina Wall Street.

O que sustentou a disparada das big techs

De 2023 para cá, empresas globais anunciaram investimentos bilionários em data centers e chips específicos para inteligência artificial. Esse movimento impulsionou as ações de companhias ligadas a semicondutores, nuvem e software, criando a percepção de que a nova tecnologia será o grande motor de produtividade dos próximos anos.

Para o investidor iniciante, é importante entender que as cotações costumam antecipar grande parte dos lucros esperados. Quando muitos participantes já compraram uma tese, o potencial de ganhos adicionais pode diminuir — mesmo que o cenário estrutural permaneça positivo.

Por que o consumo entra no radar

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Katz destacou que o setor de consumer discretionary (bens e serviços não essenciais) vem ficando para trás no acumulado do ano, apesar do peso do consumo no Produto Interno Bruto dos EUA. Segundo o gestor, preços de petróleo mais baixos funcionariam como “alívio imediato” ao bolso das famílias, liberando recursos para compras em varejo, lazer e viagens.

• Menor gasto com combustível tende a aumentar a renda disponível.
• Se o consumidor americano voltar a gastar, empresas do segmento podem registrar melhores resultados.
• Essa dinâmica pode se tornar o próximo catalisador de mercado, caso o entusiasmo com IA diminua.

Fatores que podem definir o próximo movimento

• Relatório de lucros das big techs: números abaixo das expectativas podem fortalecer a rotação setorial.
• Preço do barril de petróleo: alívio nas cotações reforça poder de compra do consumidor.
• Curva de juros nos EUA: queda dos rendimentos favorece setores sensíveis ao crédito, como varejo.

Katz não prevê uma correção abrupta, mas observa que “o mercado está à espera de um novo gatilho” depois da forte valorização dos últimos meses.

Imagem: Arabella Bennett FOXBusiness

O que isso significa para o investidor brasileiro

Ainda que o comentário tenha foco nos Estados Unidos, ele traz pistas úteis para quem investe no Brasil:

• Fundos internacionais ou BDRs concentrados em tecnologia podem enfrentar maior volatilidade se o fluxo migrar para outros setores.
• Empresas brasileiras expostas ao consumo interno também costumam reagir a variações de preço do petróleo e do câmbio. Queda no dólar e no barril tende a reduzir custos logísticos e de produção.
• Com a Selic em processo de corte, ações do varejo local ganham atenção, mas seguem dependentes de renda e confiança do consumidor.

Para o investidor que começou a aportar recentemente em ETFs de IA ou em ações globais de tecnologia, a fala de Katz funciona como um lembrete: compreender o estágio do ciclo de expectativas é tão importante quanto escolher o setor vencedor. Diversificar entre temas e geografias ajuda a suavizar eventuais realizações de lucro.

Por ora, o mercado segue dividido entre a continuidade da euforia com inteligência artificial e a busca pelo “próximo motor” de crescimento. A temporada de balanços e o comportamento do petróleo tendem a ditar o ritmo dos portfólios nos próximos meses.