ETF de small caps dos EUA supera S&P 500 no ano e chama atenção para empresas menores

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O Vanguard Russell 2000 ETF (código VTWO), fundo que espelha o desempenho das 1.957 menores companhias listadas nos Estados Unidos, acumula valorização de 13,2% até 5 de junho. A performance deixa para trás os avanços de S&P 500 (+7,7%), Nasdaq Composite (+10,7%) e Dow Jones (+5,1%) no mesmo período.

Por que olhar para as small caps?

Nos EUA, empresas classificadas como small caps costumam ter valor de mercado entre US$ 250 milhões e US$ 2 bilhões. Por serem menores, apresentam duas características importantes:

• Maior sensibilidade a juros e economia: custos de financiamento pesam mais quando as taxas estão elevadas, aumentando a volatilidade.
• Espaço para crescer: dobrar um valor de mercado de US$ 500 milhões para US$ 1 bilhão tende a exigir menos capital e tempo do que saltar de US$ 500 bilhões para US$ 1 trilhão, típica barreira das big techs.

Esse potencial de expansão costuma atrair quem busca ganhos acima da média, mas também exige tolerância a oscilações mais acentuadas.

Como o ETF se saiu até agora

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O VTWO reúne ações de todos os setores, funcionando como um “pacote” diversificado de small caps. Veja o quadro de retornos comparativos, fornecido pela plataforma YCharts:

• Retorno no ano: VTWO +13,2% | S&P 500 +7,7% | Nasdaq +10,7% | Dow Jones +5,1%
• Média anual dos últimos 3 anos: VTWO +15,2% | S&P 500 +19,9%
• Média anual dos últimos 5 anos: VTWO +4,4% | S&P 500 +11,8%

Apesar do bom momento em 2024, o histórico mostra que as small caps não vencem sempre. A vantagem este ano ocorre após um ciclo em que as gigantes de tecnologia foram as principais responsáveis pela alta dos índices maiores.

Imagem: Stef Walters Motley Fool

O que pode mexer com as small caps daqui para frente

• Taxa de juros nos EUA: cortes pelo Federal Reserve tendem a aliviar custos de capital e favorecer empresas menores.
• Crescimento econômico: acelerações no PIB costumam ampliar receitas de companhias voltadas ao mercado interno, perfil predominante no Russell 2000.
• Dólar e commodities: mudanças fortes podem impactar margens, sobretudo em negócios industriais ou de consumo sensíveis a custos de insumos.

O que o investidor brasileiro deve saber

Quem investe a partir do Brasil encontra diferentes caminhos para acessar small caps estrangeiras: corretoras com conta internacional, BDRs de ETFs ou fundos locais que compram esses ativos. É importante observar:

• Custos e tributação: taxas de administração, spread cambial e imposto de renda variam conforme o veículo usado.
• Correlação com a Bolsa brasileira: small caps dos EUA reagem a fatores distintos de Ibovespa ou índices de small caps locais (SMLL), podendo ajudar na diversificação.
• Percentual na carteira: analistas costumam sugerir participação moderada para ativos de maior risco, mas a alocação final depende do perfil e dos objetivos de cada investidor.

Para quem acompanha o mercado, o desempenho recente do VTWO reforça um ponto clássico: diferentes classes e tamanhos de empresas alternam períodos de liderança. Manter o radar aberto a esse movimento pode ajudar a equilibrar risco e retorno ao longo do tempo.