ETFs de Bitcoin nos EUA registram segunda semana seguida de entradas, mas recuperação segue frágil

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Os ETFs de Bitcoin negociados nas bolsas dos Estados Unidos voltaram a registrar saldo positivo pela segunda semana consecutiva. De acordo com dados da plataforma SoSoValue, os 11 fundos spot receberam US$ 75,7 milhões líquidos na semana encerrada em 17 de julho. Na semana anterior o volume havia sido maior, em torno de US$ 197,4 milhões, totalizando US$ 200,2 milhões em julho até agora.

Pressão vendedora diminui, mas ainda não há tendência

Analistas ouvidos pelo Cointelegraph avaliam que a sequência de entradas indica alívio na pressão de venda vista em junho, quando os ETFs sofreram resgates de US$ 4,5 bilhões. Ainda assim, o fluxo observado é considerado modesto para confirmar um movimento de alta mais amplo. Desde janeiro, o conjunto de produtos acumula saída líquida de US$ 5,2 bilhões.

Para Simon-Peter Massabni, da XS.com, o Bitcoin só ganharia tração se rompesse de forma consistente a faixa de US$ 65.000 a US$ 65.500. Até o momento, a criptomoeda tem oscilado em torno de US$ 64.000, sem força para um rali sustentado.

O que são inflows e por que eles importam

• Inflows (entradas) representam aporte líquido de recursos nos ETFs; sinalizam demanda de investidores institucionais e de varejo.
• Outflows (saídas) indicam resgates superiores aos aportes, o que costuma pressionar o preço do ativo subjacente.
• No caso dos ETFs spot, cada cota comprada precisa ser lastreada em Bitcoin mantido em custódia. Por isso, correntes contínuas de compra podem influenciar a oferta disponível no mercado.

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Para o investidor brasileiro, os fluxos nos EUA servem de termômetro de apetite global por risco. Quando grandes fundos voltam a comprar, a percepção de curto prazo melhora e isso pode refletir em produtos locais lastreados em cripto ou mesmo em ativos de renda variável mais correlacionados, como ações ligadas ao setor de tecnologia.

Citi zera previsão de captação e reduz alvo de preço

No começo de julho, o Citigroup reduziu de US$ 10 bilhões para zero sua estimativa de entradas líquidas nos ETFs de Bitcoin em 12 meses. O banco também cortou a projeção de preço da criptomoeda de US$ 112.000 para US$ 82.000, citando a fraqueza dos fluxos recentes.

Imagem: Reprodução | Trader Iniciante

A revisão reforça a leitura de que, apesar de avanços regulatórios que permitiram o lançamento dos ETFs spot em janeiro, o interesse institucional ainda não ganhou a escala esperada. Para investidores iniciantes, o recado é que a volatilidade segue elevada e depende tanto de fluxo financeiro quanto de fatores macroeconômicos, como a trajetória dos juros nos EUA.

Relação com o cenário macro e o mercado brasileiro

• Nos últimos meses, a expectativa de cortes de juros pelo Federal Reserve foi adiada, o que costuma reduzir o apetite por ativos de maior risco, incluindo criptomoedas.
• No Brasil, a Selic em queda tem levado parte dos investidores a buscar alternativas de diversificação. Mesmo assim, a alocação em cripto permanece pequena na maioria das carteiras de pessoa física.
• Fundos locais que investem em Bitcoin, BDRs de ETFs estrangeiros e ETFs listados na B3 tendem a refletir o humor dos investidores globais. Entradas tímidas lá fora podem limitar o potencial de valorização desses produtos por aqui.

Pontos de atenção para quem acompanha o mercado

• Monitorar se as entradas se mantêm por mais semanas ou voltam a virar negativas.
• Acompanhar o nível de US$ 65.000, citado pelos analistas como divisor de águas para o Bitcoin.
• Observar decisões de política monetária nos EUA, que afetam o custo de oportunidade de manter posições em cripto.

Por enquanto, o sinal é de cautela: há sinal de recuperação, mas ainda faltam volume e catalisadores fortes para uma mudança clara de tendência.