Ethereum renova mínima de 13 meses após falha grave na Zcash pressionar mercado cripto

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O preço do Ether (ETH) afundou para US$ 1.540 nesta sexta-feira (5), marcando o menor valor em 13 meses. A derrocada ocorreu em meio à descoberta de uma vulnerabilidade crítica na blockchain Zcash e à queda do Bitcoin abaixo de US$ 60 mil – nível que não era rompido há meses.

O que motivou a nova mínima do ETH?

• Bug na Zcash: um erro no maior pool de provas de conhecimento-zero permitiria a criação ilimitada de ZEC. A falha, existente desde 2022, foi detectada por um modelo de IA em 29 de maio, acendendo o alerta de contágio em outras redes.
• Liquidações em cadeia: apenas nos cinco dias anteriores, US$ 1,28 bilhão em posições compradas alavancadas em Ether foram forçadas a fechar, ampliando a pressão vendedora.
• Bitcoin em baixa: a perda do suporte de US$ 60 mil pelo BTC reforçou o clima de aversão a risco em todo o mercado cripto, puxando altcoins para baixo.

Derivativos sinalizam viés de baixa

Nos mercados futuros, a taxa de financiamento do ETH virou negativa, indicando predominância de apostadores na queda. No mercado de opções, o prêmio das puts superou o das calls em 3,7 vezes, revelando procura elevada por proteção contra recuos adicionais.

Efeito dominó sobre DeFi e TVL

O valor total travado (TVL) em aplicativos descentralizados (DApps) da rede Ethereum caiu ao menor patamar desde fevereiro de 2024. Protocolos como Spark (-50%) e Ether.fi (-49%) lideraram as saídas recentes. A retração reduz receitas de uso da rede e, por consequência, a demanda estrutural por ETH.

Risco de segurança pressiona sentimento

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Hacks somaram US$ 630 milhões apenas em abril, destaque para KelpDAO (US$ 293 mi) e Drift Protocol (US$ 280 mi). A sucessão de incidentes minou a confiança dos usuários em projetos DeFi — ambiente que já enfrenta concorrência de ativos de renda fixa à medida que juros globais se mantêm elevados.

Imagem: Reprodução | Trader Iniciante

Percentual de oferta em lucro recua

Apenas 30% de todos os ETHs movimentados estão hoje acima do preço de aquisição, proporção vista poucas vezes na história recente — como no choque de março de 2020. Ainda que o dado tenha precedido recuperações no passado, o contexto atual inclui US$ 500 milhões de liquidações de longs em 48 horas e o prejuízo não realizado de US$ 10,5 bilhões da tesouraria da Bitmine, que detém 4,5% da oferta de Ether.

O que isso significa para o investidor brasileiro?

• Volatilidade elevada: oscilações bruscas podem exigir margens maiores em corretoras e cuidado redobrado com alavancagem.
• Câmbio ainda relevante: com o dólar firme acima de R$ 5 no ano, parte da queda em dólar pode ser atenuada em reais, mas não elimina o risco de mercado.
• Concorrência com juros locais: a Selic em dois dígitos mantém atratividade de renda fixa, elevando o custo de oportunidade de manter criptoativos.
• Segurança em foco: falhas em smart contracts reforçam a importância de avaliar riscos tecnológicos antes de aportar em protocolos DeFi.

Pontos de atenção daqui para frente

• Evolução do bug na Zcash e possíveis auditorias emergenciais em outras redes.
• Comportamento do Bitcoin em torno de US$ 60 mil, que segue como principal balizador de sentimento para altcoins.
• Atualização dos dados de TVL e de fluxos em exchanges para medir o apetite de venda.
• Decisões de política monetária que possam alterar a relação risco-retorno entre cripto e ativos tradicionais.

A pressão vendedora segue intensa e, enquanto o mercado busca um piso confiável, prevalece a cautela entre participantes — sobretudo iniciantes — diante de riscos técnicos e de liquidez que se intensificaram nas últimas semanas.