Fuga de capital estrangeiro e brilho das big techs pressionam o real e a Bolsa em maio

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O real perdeu força em maio depois que investidores estrangeiros retiraram R$ 14,104 bilhões da B3, segundo dados da própria bolsa. O movimento coincidiu com a disparada das ações de tecnologia nos Estados Unidos, que levou o índice Nasdaq a novos recordes e devolveu ao mercado a ideia de “excepcionalismo americano”.

Real mais fraco e Ibovespa em queda

Com a fuga de capital, o Ibovespa caiu 7,22% no mês, embora ainda acumule alta de 7,86% em 2026. Quando estrangeiros deixam a Bolsa, vendem ações denominadas em reais e compram dólares para repatriar recursos, pressionando a taxa de câmbio. O estrategista-chefe da Avenue, William Castro Alves, lembra que as moedas de países que não participam diretamente da nova onda de inteligência artificial, como o Brasil, tendem a sentir mais.

Por que as big techs chamam tanto dinheiro?

Gigantes de tecnologia dos EUA — conhecidas como big techs — anunciaram investimentos pesados em inteligência artificial. Esse setor promete crescimento rápido e margens elevadas, o que atrai fundos globais em busca de empresas com receitas em dólar. O resultado foi um ganho de mais de 8% do Nasdaq em maio.

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Para iniciar e intermediar carteiras, vale entender que capital estrangeiro costuma fluir para onde vê melhor combinação de lucros e segurança. Quando a economia americana mostra atividade resiliente e o Federal Reserve (Fed) mantém postura cautelosa contra a inflação, o dólar se fortalece, atraindo ainda mais recursos.

Impacto para investidores iniciantes

• Câmbio: dólar mais caro encarece viagens, compras internacionais e pode elevar a inflação importada.
• Bolsa: menor presença de estrangeiros reduz liquidez e pode aumentar a volatilidade de ações brasileiras.
• Renda fixa: o diferencial de juros continua alto — a Selic segue acima das taxas americanas — o que ainda sustenta algum interesse em títulos atrelados ao CDI e ao Tesouro Direto.

Fluxo para emergentes perde fôlego

De acordo com o BTG Pactual, boa parte do desempenho positivo do real no início do ano veio de um fluxo “nunca antes visto” para emergentes, principalmente exportadores de commodities e afastados de conflitos no Oriente Médio. Caso haja distensionamento geopolítico, o banco vê espaço para normalização desses fluxos e possível ajuste nos preços do petróleo, fator que também interfere no câmbio brasileiro.

Imagem: Estadão Cteúdo

Projeções de mercado

O Bradesco mantém previsão de dólar em torno de R$ 5,00 no fim deste ano e de 2027. Para o banco, a exposição do Brasil ao petróleo e o diferencial de juros elevado seguem como suportes de médio prazo para o real. Porém, uma rápida correção do preço do barril ou o redirecionamento definitivo de recursos às empresas de tecnologia podem pressionar a moeda no curto prazo.

O que acompanhar daqui para frente

• Decisões de juros: mudanças na Selic e no Fed afetam o diferencial de taxas, influenciando a atratividade do real.
• Notas fiscais das big techs: novos balanços ou anúncios sobre IA podem manter o capital focado nos EUA.
• Commodities: oscilações de petróleo, minério e grãos impactam receitas de exportação brasileiras e, por tabela, o câmbio.
• Cenário político doméstico: a aproximação do período eleitoral costuma aumentar a percepção de risco e pode interferir nos fluxos de investimento.

Para o investidor que começa agora, entender como movimentos globais redirecionam capital ajuda a ajustar expectativas: nem sempre um câmbio mais fraco refere‐se apenas a fatores internos. Observar juros, commodities e geopolítica em conjunto permite enxergar o quadro completo.