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Gestores veem chance maior de derrota de Lula e discutem efeitos da eleição sobre ativos brasileiros

Gestores veem chance maior de derrota de Lula e discutem efeitos da eleição sobre ativos brasileiros

Ricardo AlmeidaAções3 minutos atrás20 Visualizações

Faltando pouco menos de três meses para a votação presidencial de 2026, a XP Expert reuniu gestores que administram cerca de R$ 180 bilhões. O ponto central do debate foi a avaliação de que o mercado financeiro pode estar superestimando a vantagem do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) nas pesquisas.

Disputa mais apertada do que indicam os levantamentos

João Landau, sócio da Vista Capital, afirmou que a diferença registrada pelos institutos de pesquisa — o último Datafolha apontou 48% para Lula contra 43% para Flávio Bolsonaro em um eventual segundo turno — pode não refletir o quadro real.

Abstenção elevada: segundo Landau, parte do eleitorado que não compareceu em eleições passadas migrou para Lula, o que distorce a leitura da vantagem numérica.
Votos nulos e indecisos: historicamente, eleitores indecisos tendem a optar por candidatos de direita na reta final, diminuindo a folga do petista.

Na visão do gestor, quando a diferença é de cinco a seis pontos, o cenário pode ser considerado “empate técnico”. Ele também citou nomes como Ronaldo Caiado e Romeu Zema como possíveis candidaturas que podem reorganizar o eleitorado de oposição.

Economia fragiliza ambos os lados

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Curva de juros recua, mas mercado já testa cenário de Selic maior a partir de agosto

Ruy Alves, da Kinea, ressaltou que o próximo governo terá de lidar com desafios fiscais independentes do resultado das urnas. Para ele, “não existe salvador da pátria” se não houver planejamento e base política para avançar em reformas estruturais.

O gestor pontuou que o país está “próximo de um evento de dívida”, referência ao risco de desequilíbrio fiscal. Em cenários assim, ativos de renda fixa de prazo mais longo costumam exigir prêmio maior, elevando as taxas futuras de juros.

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Imagem: Renan Dantas

Como a incerteza eleitoral costuma afetar investimentos

Bolsa: períodos de indefinição política geram aumento na volatilidade do Ibovespa, já que empresas sensíveis a políticas públicas — como estatais — ficam mais sujeitas a revisões de lucro.
Câmbio: o dólar tende a operar com prêmio de risco adicional quando não há clareza sobre o próximo governo, pressionando importadores e custos de produção.
Renda fixa: títulos prefixados e atrelados à inflação podem oscilar diante de mudanças nas expectativas para a Selic e para o quadro fiscal.

O que observar nos próximos meses

Para o investidor iniciante, entender que volatilidade faz parte do ciclo eleitoral ajuda a evitar decisões precipitadas. Movimentos mais bruscos no câmbio ou na curva de juros não significam, necessariamente, tendência definitiva, mas sim reprecificação de risco.

Além das pesquisas, números de arrecadação, inflação e atividade econômica seguirão no radar. Caso a incerteza se prolongue, o Banco Central pode manter postura mais cautelosa sobre cortes adicionais da Selic, influenciando o rendimento do Tesouro Direto e do CDI.

A três meses do pleito, a principal mensagem dos gestores foi clara: o cenário permanece aberto e já impacta a formação de preços. Para quem acompanha o mercado, monitorar o noticiário político-econômico seguirá indispensável.