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Governo tenta conter “efeito Gabrielli” e reafirma compromisso fiscal ao mercado

Governo tenta conter “efeito Gabrielli” e reafirma compromisso fiscal ao mercado

Ricardo AlmeidaMercado Financeiro4 minutos atrás10 Visualizações

O Ministério da Fazenda passou os últimos dias em esforço público para dissipar o chamado “efeito Gabrielli” — ruído provocado por falas do ex-presidente da Petrobras, Sérgio Gabrielli, sobre possível mudança na condução econômica em um eventual novo mandato presidencial. Dario Durigan, que responde interinamente pela pasta, foi direto: “o governo não pretende adotar controle de capitais” e “vai melhorar o fiscal, custe o que custar”.

O que está em jogo

Controle de capitais é qualquer regra que limite a entrada ou saída de dólares do país. A ferramenta costuma ser acionada por governos que tentam blindar a moeda local em momentos de fuga de recursos, mas traz o risco de afastar investimentos estrangeiros e encarecer o crédito. A simples menção à possibilidade costuma pressionar o câmbio e a curva futura de juros.

Por que o tema assusta o mercado

Dólar: rumores de barreiras a saídas de capital podem levar investidores a antecipar remessas, elevando a cotação.
Selic e renda fixa: maior prêmio de risco pode encarecer o custo da dívida pública, exigindo juros reais mais altos.
Bolsa e fundos: incerteza tende a reduzir a demanda por ações domésticas e atrasar captações de fundos listados.

Em 2024, a lembrança de medidas semelhantes adotadas na Argentina e na década de 1980 no Brasil ainda assombra parte dos investidores pessoa física que ingressaram recentemente na B3.

Divisão interna e calendário eleitoral

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A necessidade de Durigan vir a público evidencia divergências dentro da equipe econômica sobre o equilíbrio entre estímulos sociais e responsabilidade fiscal. O impasse ganha peso extra porque o país se aproxima de mais uma campanha presidencial, período em que historicamente surgem pacotes de gastos. Analistas lembram que, em 2022, o Orçamento enviado ao Congresso subestimou despesas obrigatórias e acabou revisto depois das urnas, aumentando a percepção de risco.

Compromisso fiscal em teste

Ao prometer “melhorar o fiscal, custe o que custar”, Durigan sinaliza cortes em despesas obrigatórias, ponto sensível porque afeta reajustes de servidores, benefícios previdenciários e subsídios. Sem detalhes, investidores seguem monitorando:

Governo tenta conter “efeito Gabrielli” e reafirma compromisso fiscal ao mercado - Imagem do artigo original

Imagem: Reprodução | Trader Iniciante

Possível revisão de programas de renúncia fiscal;
Travamento de novas “bondades eleitorais”, como ampliação de socorro a empresas impactadas por altas tarifárias;
Definição de metas críveis para o arcabouço fiscal e a relação dívida/PIB.

O que o investidor deve observar

Próxima divulgação do Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas: ajudará a medir o empenho real em ajustar as contas.
Votação do Orçamento de 2027: primeira peça oficial a indicar prioridades do governo em eventual novo mandato.
Comportamento do dólar e dos contratos de DI: termômetro imediato de confiança ou cautela.

Para o investidor iniciante, o episódio reforça a importância de acompanhar não só indicadores de empresas, mas também o debate fiscal e monetário. Mudanças na percepção de risco de país impactam desde o Tesouro Direto até os fundos imobiliários, passando por ações e criptomoedas.

Até que o governo detalhe como pretende equilibrar contas públicas e crescimento econômico, a volatilidade tende a permanecer no radar. A clareza fiscal, mais do que declarações pontuais, será decisiva para definir o apetite por ativos brasileiros nos próximos meses.