Inflação nos EUA alcança 3,8% e consolida expectativa de juros altos por mais tempo

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Washington • Reuters

Inflação acelera pelo terceiro mês seguido

O índice de preços ao consumidor para gastos pessoais (PCE), métrica preferida do Federal Reserve, avançou 3,8% nos 12 meses até abril, maior patamar desde maio de 2023. Na variação mensal, a alta foi de 0,4% — ritmo ainda elevado, mas inferior ao salto de 0,7% registrado em março.

Choque de energia após guerra no Irã pressiona preços

• Interrupção no Estreito de Hormuz encareceu o petróleo e gerou gargalos na cadeia de suprimentos.
• Preço médio da gasolina no varejo norte-americano saltou 12,3% apenas em abril e já acumula mais de 50% desde o início do conflito.
• Escassez de fertilizantes, alumínio e bens de consumo ampliou o repasse de custos para o consumidor.

Núcleo também sobe, sinalizando inflação disseminada

Ao excluir itens voláteis como alimentos e energia, o núcleo do PCE avançou 3,3% em 12 meses e 0,2% na comparação mensal. O dado reforça a leitura de que as pressões não se restringem aos combustíveis.

Fed deve manter juros por mais tempo

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Com a inflação distante da meta de 2%, economistas projetam que o Fed deixe a taxa básica na faixa de 3,5% a 3,75% ao longo de 2026. Os contratos futuros de Fed Funds precificam cortes apenas a partir de 2027.

Imagem: Reprodução | Trader Iniciante

Relevância para o investidor brasileiro

• Dólar e Bolsa: juros norte-americanos elevados tendem a sustentar um dólar mais forte, o que pode pressionar moedas emergentes e aumentar a volatilidade no Ibovespa.
• Renda fixa: títulos atrelados ao CDI e ao Tesouro Selic podem seguir atrativos como porto seguro, enquanto papéis prefixados ficam mais sensíveis a movimentos do câmbio e da inflação futura.
• Política monetária local: com o Fed em compasso de espera, o Banco Central do Brasil ganha menos espaço para reduzir a Selic de forma agressiva sem arriscar saídas de capital.
• Criptomoedas: ambientes de juros altos nos EUA costumam reduzir a liquidez global, o que pode aumentar a oscilação no mercado de ativos digitais.

Entenda o que é o PCE

O PCE mede preços de uma cesta ampla de bens e serviços consumidos pelas famílias e ajusta-se a mudanças no comportamento de consumo. Por isso, o Fed considera o indicador mais preciso que o CPI, divulgado pelo Departamento do Trabalho. A autoridade monetária mira inflação de 2% ao ano no PCE.

Próximos capítulos

Os próximos relatórios de emprego e vendas no varejo dos EUA serão monitorados para avaliar se a pressão inflacionária se espalha além da energia. Qualquer sinal de desaceleração pode alterar apostas sobre a trajetória dos juros, mas, por ora, prevalece a percepção de política monetária restritiva por um período prolongado.