Prefixados rondam 15% e mercado passa a precificar alta da Selic

Anúncio

Kindle 16 GB Última Geração

Leve e compacto, com tela antirreflexo, trocas de página mais rápidas, luz frontal ajustável e bateria de longa duração. A assinatura do Kindle Unlimited possibilita o acesso a milhões de títulos.

Ver na Amazon

Os investidores que acessaram o Tesouro Direto na manhã desta terça-feira (9) encontraram taxas incomuns: os papéis prefixados para 2029, 2032 e 2037 pagavam entre 14,7% e 14,8% ao ano, patamar pouco visto desde o auge da crise de 2022 e já superior à Selic de 13,75% ao ano. Na prática, a curva de juros brasileira passou a refletir não apenas a interrupção do ciclo de cortes, mas também a hipótese de aumento da taxa básica.

O que mudou desde sexta-feira

• Payroll acima do esperado: os Estados Unidos criaram 172 mil vagas em maio, mais que o dobro das projeções. O dado reforçou a percepção de juros elevados por mais tempo na maior economia do mundo.
• Inflação norte-americana persistente: com o núcleo do índice perto de 3,8% ao ano, o Federal Reserve continua sem espaço para cortes imediatos, o que drena liquidez global e pressiona mercados emergentes.
• Cautela geopolítica: o noticiário sobre Israel e Irã balançou o preço do petróleo e adicionou prêmio de risco. Um breve recuo das taxas nesta terça veio após notícias de possível trégua, mas não alterou a tendência principal.

Por que os prefixados superam a Selic

Em um ambiente de redução da Selic, o investidor normalmente aceita receber menos nos papéis prefixados, já que embute no preço as quedas futuras dos juros. Quando esses títulos começam a render mais do que a própria Selic, o script se inverte: o mercado passa a considerar três cenários possíveis:

• Selic parada por um período prolongado;
• interrupção dos cortes já no próximo Copom;
• alta da taxa básica caso a inflação volte a acelerar.

É por isso que, mesmo após o alívio pontual desta terça, a curva segue praticamente “flat” entre 2029 e 2037 — ausência de inclinação típica de ciclos de aperto monetário ou de forte incerteza.

Impacto para o investidor iniciante

• Marcação a mercado: quem já possui prefixados pode ver oscilações diárias maiores, positivas ou negativas, antes do vencimento. As cotações sobem quando as taxas caem e caem quando as taxas sobem.
• Prêmios elevados: novas compras oferecem rendimentos atrativos em termos nominais, mas exigem tolerância a volatilidade e atenção ao horizonte de investimento.
• Diversificação: o alongamento das taxas também aumentou o retorno real dos títulos IPCA+, que pagam entre IPCA + 7,3% e IPCA + 8,3% ao ano para prazos longos — sinal de que o mercado cobra prêmio adicional pelo risco fiscal.

Selic, câmbio e cenário macro

Leia também

Mais notícias sobre Renda Fixa

CDBs indexados ao IPCA se destacam com juro real de 8% e deixam pós-fixados abaixo do CDI em segundo planoInvestidores correm para títulos isentos e captação de fundos de infraestrutura salta 450% no 3º trimestre

O Boletim Focus, divulgado na segunda-feira (8), já apontava Selic em 13,5% ao fim de 2026, contra 12,5% projetados há apenas um mês. O dólar recuou para a casa de R$ 5,16 nesta terça, mas ainda acumula valorização de cerca de 8% no ano, refletindo a combinação de juros norte-americanos firmes e pressões domésticas.

Imagem: Reprodução | Trader Iniciante

No curto prazo, a atenção dos investidores se volta para:

• Próxima decisão do Copom e comunicado do Banco Central;
• divulgação do IPCA de maio;
• reunião do Federal Reserve, que pode calibrar expectativas globais de juros.

Taxas observadas às 9h30 (9/7)

• Tesouro Prefixado 2029: 14,83% a.a.
• Tesouro Prefixado 2032: 14,73% a.a.
• Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2037: 14,68% a.a.
• Tesouro IPCA+ 2032: IPCA + 8,30% a.a.
• Tesouro IPCA+ 2050: IPCA + 7,33% a.a.
• Tesouro Selic 2031: Selic + 0,0743% a.a.

Embora as taxas tenham recuado levemente após a notícia de possível trégua no Oriente Médio, o prêmio acima de 14,5% permanece. Para quem acompanha o mercado de renda fixa, o movimento sinaliza que a discussão agora deixou de ser “quando cortar” para “será que sobe?”.