Queda da alavancagem expõe shorts de Bitcoin acima de US$ 70 mil ao risco de liquidação

São Paulo, 15 de abril – Dados de futuros de Bitcoin (BTC) indicam que posições vendidas abertas acima de US$ 70.000 no fim de semana podem ser liquidadas, após forte redução na alavancagem do mercado.

Alavancagem recua

O interesse em aberto (open interest) agregado dos futuros de BTC caiu 2,46% na comparação semanal nesta segunda-feira, revertendo o ganho de 8,9% registrado em 31 de março, quando o preço superou US$ 73.000. O total de contratos em aberto gira em torno de 318.000 BTC.

Segundo o pesquisador Axel Adler Jr., a virada para território negativo começou no domingo, sinalizando início de um processo de desalavancagem. A manutenção do preço acima de US$ 70.000 durante esse movimento sugere que boa parte das posições compradas alavancadas já foi encerrada sem provocar liquidações em cascata.

Financiamento indica viés de venda

A taxa média de financiamento de contratos perpétuos nas bolsas Binance, Bybit e OKX recuou de 0,33% em 31 de março para -0,1738% em 13 de abril. Bybit e OKX apresentam valores ainda mais negativos, o que significa que vendedores estão pagando para manter posições, reforçando a aposta na queda.

Com o preço estável acima de US$ 70.000, esse cenário pode gerar um aperto nos shorts caso a demanda por BTC retorne, já que os vendedores mais recentes estariam posicionados contra a tendência principal.

Imagem: cointelegraph.com

Métricas históricas sinalizam preço descontado

O fundador da MN Capital, Michaël van de Poppe, destaca três indicadores de longo prazo em níveis historicamente baixos:

• Puell Multiple Z-Score – mínima em dez anos, comparável a fundos de 2018, 2020 e 2022;
• SOPR Z-Score – menor leitura já registrada, indicando vendas generalizadas com prejuízo;
• MVRV Z-Score – valor mais fraco da série, aproximando o preço do custo médio agregado.

De acordo com Van de Poppe, cerca de 90% do movimento de baixa já estaria precificado. Ele observa liquidez visível entre US$ 64.000 e US$ 66.000, enquanto os US$ 74.000 seguem como resistência testada.

Combinados, os dados de alavancagem e os indicadores de valor sugerem que o espaço para novas quedas seria limitado, ao mesmo tempo em que shorts recentes permanecem suscetíveis a liquidações caso o Bitcoin volte a subir.