Petrobras distribuirá R$ 41,2 bilhões em dividendos; juros altos e temporada de balanços movimentam a B3

São Paulo – A Assembleia Geral Ordinária da Petrobras aprovou o repasse de R$ 41,2 bilhões aos acionistas referentes ao exercício de 2025. Do montante, R$ 0,62622908 por ação corresponde ao quarto trimestre de 2025, reforçando o papel da companhia como uma das maiores pagadoras de dividendos da Bolsa brasileira.

Cenário de crédito pressionado

Análise trimestral da XP mostra que o ciclo prolongado de juros elevados encareceu o custo da dívida e deteriorou o indicador de cobertura de juros em praticamente todos os setores no quarto trimestre de 2025. Segundo o levantamento, companhias reguladas ou com receitas de longo prazo sustentam níveis maiores de alavancagem, enquanto segmentos cíclicos enfrentam menor margem de manobra.

O acesso a funding permanece aberto, mas as janelas de captação ficaram mais seletivas em relação ao trimestre anterior. A XP alerta para a concentração de vencimentos entre 2026 e 2027, fator que deve manter o mercado atento à rolagem de dívidas, aos covenants e ao caixa das empresas.

Impacto do petróleo e tensão geopolítica

A retomada das tensões entre Estados Unidos e Irã reduziu o apetite por risco que havia crescido com as notícias de cessar-fogo. A alta do Brent eleva custos de energia, pressiona a inflação e limita cortes de juros, cenário desfavorável para ativos de risco. Por outro lado, preços mais altos beneficiam o fluxo de caixa das petroleiras, o que costuma transformar ações de óleo e gás em hedge natural em períodos de instabilidade geopolítica.

Gestores internacionais veem o Brasil com retorno assimétrico. Se o petróleo permanecer caro, a condição de exportador líquido tende a sustentar o superávit comercial e aliviar pressões cambiais. Caso o risco geopolítico diminua, a expectativa é de fortalecimento do apetite por emergentes, com dólar mais fraco — dinâmica observada antes da escalada de conflitos.

Temporada de balanços 1T26

A divulgação de resultados do primeiro trimestre de 2026 ganha tração nos próximos dias. A XP projeta desempenho mais fraco, porém ainda sólido, para o Itaú, impactado por menor quantidade de dias úteis, efeito ex-dividendos e leve alta no custo de risco. Mesmo assim, o banco deve manter ROE resiliente.

Imagem: infomoney.com.br

O Bradesco pode despontar como destaque positivo, em meio a um ciclo de reestruturação que começa a mostrar resultados, segundo a casa de análise.

Mudanças no setor elétrico

O time de research da XP atualizou estimativas para Engie, Equatorial, Cemig, CPFL, Light e Copel, refletindo a mudança de percepção sobre o segmento regulado. A cobertura de Neoenergia foi encerrada após a conclusão do fechamento de capital, o que reduz o número de empresas de distribuição listadas.

E-commerce acirra disputa

Checagens de canal indicam que o Mercado Livre vem oferecendo desconto de até 20% nas comissões cobradas de vendedores em itens entre R$ 150 e R$ 700 de categorias selecionadas no Brasil. A estratégia busca impulsionar volume de vendas e fidelizar lojistas, compensando a redução de margem em meio ao aumento da concorrência no comércio eletrônico.