Tensões por Taiwan expõem perda de fôlego da economia chinesa e reforçam liderança dos EUA

Uma reunião recente entre Donald Trump e Xi Jinping reacendeu o debate sobre Taiwan. Segundo relatos citados por Larry Kudlow, ex-assessor econômico da Casa Branca, o líder chinês advertiu que as duas potências podem colidir se Washington não “tratar Taiwan corretamente”. O alerta chega num momento em que a economia chinesa mostra sinais de fadiga, reduzindo a margem de manobra de Pequim.

Por que Taiwan está no centro da disputa

O grande ponto de fricção é a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), principal fabricante mundial de chips avançados. A empresa, com sede em Taipé, abriu recentemente uma fábrica em Phoenix, no Arizona, para atender clientes norte-americanos.

• Semicondutores são insumo crítico para inteligência artificial, 5G e automóveis elétricos.
• A aproximação da TSMC com os EUA reduz a dependência da Casa Branca de fornecedores asiáticos.
• Para investidores, o movimento consolida a tendência de “reshoring” (trazer produção estratégica de volta ao país), capaz de impactar ações de tecnologia e fundos setoriais.

Desaceleração econômica enfraquece Pequim

Enquanto amplia gastos militares, a China ainda lida com as consequências do estouro da bolha imobiliária de 2021. O ritmo de crescimento, que já superou 15% ao ano na década passada, gira hoje em torno de 5% ― patamar que, para padrões chineses, beira a recessão. Dados desfavoráveis têm até deixado de ser publicados pelo governo, segundo Kudlow.

Para o investidor brasileiro, o esfriamento chinês importa porque:

• Menor demanda do gigante asiático costuma pressionar exportadores de commodities, como minério de ferro e soja.
• Uma China menos pujante tende a moderar preços globais de energia e metais, influenciando inflação e, indiretamente, a taxa Selic.

Comparação de fôlego econômico

Kudlow destaca que o PIB per capita dos EUA supera US$ 90 mil, quase sete vezes o chinês (pouco abaixo de US$ 14 mil). Essa diferença torna mais difícil para Pequim sustentar programas caros, como ampliação das Forças Armadas, sem pressionar ainda mais suas contas públicas.

Impasse geopolítico e volatilidade nos mercados

Histórico recente mostra Washington limitando a atuação chinesa em:

Imagem: Larry Kudlow FOXBusiness

• Venezuela e Cuba, tradicionais parceiros de Pequim na América Latina;
• Irã, maior fornecedor de petróleo para a China, afetado por bloqueios norte-americanos.

Quando tensões geopolíticas ganham manchetes:

• O dólar costuma ser buscado como porto seguro, podendo ganhar força frente a moedas emergentes ― inclusive o real.
• Ações ligadas a defesa e semicondutores tendem a oscilar mais, refletindo incertezas sobre cadeias de suprimento.
• Títulos do Tesouro norte-americano podem atrair fluxo, influenciando a curva global de juros.

O que observar daqui para frente

Investidores iniciantes devem acompanhar:

• Novos capítulos da política de “ambiguidade estratégica” dos EUA em relação a Taiwan;
• Indicadores de atividade chinesa, especialmente setor imobiliário e produção industrial;
• Eventuais restrições adicionais de Washington a exportações de tecnologia para Pequim.

Embora Xi eleve o tom, o enfraquecimento econômico da China limita sua capacidade de confronto prolongado. Para os mercados, isso significa que a atenção deve permanecer dividida entre a competição por semicondutores e a saúde da segunda maior economia do mundo ― fatores que repercutem do preço do minério ao humor da Bolsa brasileira.