Juros futuros recuam com otimismo de acordo EUA-Irã e queda do petróleo

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As taxas dos Depósitos Interfinanceiros (DIs) fecharam em baixa nesta segunda-feira (25) em toda a curva, movimento impulsionado pela expectativa de um entendimento definitivo entre Estados Unidos e Irã que ponha fim às hostilidades no Oriente Médio.

O que aconteceu com a curva de juros

• DI jan/27: recuo de 9 pontos-base, para 14,025% ao ano;
• DI jan/29: queda de 18 pontos-base, para 13,710%;
• DI jan/36: baixa de 14 pontos-base, a 13,905%.

Na prática, a curva de juros futuros — que reflete a expectativa do mercado para a Selic nos próximos anos — ficou mais inclinada para baixo, indicando um ambiente um pouco menos pressionado para a renda fixa de curto, médio e longo prazos.

Por que o conflito no Oriente Médio mexe com o mercado

Um eventual cessar-fogo tende a aliviar o risco de interrupção do fluxo de petróleo pelo Estreito de Ormuz, rota por onde passa cerca de um quinto da commodity consumida no mundo. A perspectiva de oferta mais estável derrubou o Brent em 6,78%, para US$ 93,42 o barril. Preço de petróleo menor reduz pressões inflacionárias globais, o que costuma se traduzir em juros mais baixos.

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Com os Treasuries fechados devido ao Memorial Day, faltaram referências externas. Mesmo assim, o enfraquecimento do dólar em 0,18%, para R$ 5,0190, reforçou a sensação de menor aversão ao risco.

Impacto para quem investe em renda fixa

Para o investidor que aplica em títulos atrelados ao CDI ou em pós-fixados do Tesouro Direto (Tesouro Selic), a redução das taxas futuras pode indicar rendimentos ligeiramente menores se o movimento persistir. Já quem busca travar taxas hoje em prefixados ou em NTN-Bs de prazos longos vê os juros recuarem, o que eleva o preço desses papéis no mercado secundário.

Vale lembrar: flutuações de curto prazo na curva não garantem a taxa que o Banco Central definirá nas próximas reuniões. O Copom segue olhando dados de inflação e atividade.

Imagem: Liliane de Lima

Efeito sobre câmbio e inflação no Brasil

No Boletim Focus divulgado pela manhã, analistas elevaram a estimativa de IPCA para 2026 de 4,92% para 5,04%. A projeção para a Selic permaneceu em 13,25%, enquanto a estimativa para o dólar ao fim de 2026 recuou levemente para R$ 5,17.

Um petróleo mais barato tende a aliviar pressões sobre combustíveis e derivados, fatores importantes no IPCA. Caso o cenário de paz se confirme, o real pode continuar se beneficiando de fluxos estrangeiros, mas incertezas eleitorais mantêm a volatilidade no radar.

Próximos sinais que o mercado monitora

• Pronunciamentos oficiais de Washington e Teerã sobre o cronograma de cessar-fogo;
• Dados de inflação ao consumidor no Brasil nas próximas semanas;
• Reabertura dos Treasureis e reação dos juros americanos após o feriado;
• Agenda eleitoral doméstica e possíveis impactos fiscais.

Por ora, a combinação de dólar mais fraco, petróleo em baixa e alívio na curva de DIs oferece um respiro para a renda fixa local, mas o quadro segue dependente do noticiário geopolítico e da trajetória inflacionária.